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乙二醇2024年6月月报总结

核心观点：乙二醇6月预计偏弱运行

一、供需结构转弱

• 供应端：装置检修逐步重启，但下游聚酯需求进入淡季，预计6-8月需求将逐步收缩。目前聚酯负荷偏低，计划外检修增加，进一步削弱乙二醇需求支撑。
• 需求端：终端纺织行业传统淡季来临，新增订单减少，外贸订单缓慢，下游原料备货积极性低，聚酯产销不畅，需求支撑有限。

二、成本支撑与利润低位

• 上游成本：原油高位盘整、动力煤需求提升带动煤价走强，成本支撑偏强。但受益于原油震荡偏强、煤价上涨双重因素，乙二醇生产利润进一步压缩。
• 现金流与利润：油制和煤制乙二醇企业现金流处于低位，利润空间修复有限。

三、行业数据支撑

• 库存与开工：港口库存持续下降，但聚酯库存天数维持高位，聚酯开机率下滑可能性大。
• 价格与产销：乙二醇价格先抑后扬，聚酯产品价差缩窄，市场整体缺乏改善预期。

四、风险提示

• 外部风险：美联储降息预期存不确定性，地缘风险溢价延续，原油和动力煤价格波动可能影响成本支撑强度。
• 内部风险：政策利空钝化，需求实际兑现低于预期。

五、后市展望
预计6月乙二醇维持弱现实格局，短线波动空间有限，偏弱运行为主，重点关注装置检修恢复进度及下游需求恢复情况。

【注】摘要已尽量覆盖报告核心内容，具体细节可参考完整月报分析报告。