20230703-财信证券-计算机行业月度点评_持续关注AI业绩兑现_11页_1mb

计算机行业投资分析与总结

1. 市场表现与估值

• 当月表现: 申万计算机指数下跌19.3%，跑输沪深300指数14.3个百分点，在申万一级行业中排名垫底
• 估值水平: 板块市盈率（TTM中位数）达6,593倍，处于历史29.24%分位；相对沪深300的市盈率中位数为31.3倍，高于历史中位数21.3倍
• 个股表现: 包含320只股票中，92只上涨，227只下跌，个股中位数跌幅-4%；华为产业链股表现较好，信创相关股领跌

2. 国内软件行业趋势

• 整体增速: 1-5月软件业务收入同比增长13.3%，利润总额增长12.2%；云大数服务增速达16.9%
• 区域分化: 中部地区软件业增速领跑（15.6%），东部增速略有放缓，东北地区表现突出且份额提升

3. 投资观点与重点公司

• 长期趋势: 积极看待AI主线发展，认为细分监管规则已在政策层面明确
• 下半年预期: 建议关注AIGC、商链形成的弹性公司
• 重点推荐: 金山办公（买入）、广联达（买入）、恒生电子（买入）、海康威视（买入）、科大讯飞（增持）、宝信软件、中科创达、德赛西威

4. 行业重大动态

• 技术创新： 包含AI芯片突破、国内数据库自主化、VisionPro发布等重要进展
• 资本动向: 美团收购AI技术企业，头部企业加大AI领域投入
• 产业生态: 国际竞争格局变化明显，AMD、英伟达等在AI芯片领域强势竞争

5. 风险提示

技术发展不确定性、行业需求变化、政策预期调整是主要风险因素