20260625-华泰期货-液化石油气日报_盘面延续跌势_下游需求分化_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2026年7月下半月中国液化气市场及PG期货的走势，指出整体市场延续跌势，但部分下游需求有所修复。主要涉及液化气现货价格、LPG进口成本、PG期货价格及市场策略等方面。

市场现状

• 液化气现货价格：

  • 山东市场：5100-5260元/吨
  • 华北市场：4950-5250元/吨
  • 华东市场：5400-5600元/吨
  • 沿江市场：5240-5570元/吨
  • 西北市场：4850-5200元/吨
  • 华南市场：5550-5800元/吨
    数据来源：卓创资讯

• LPG进口成本：

  • 丙烷：643美元/吨，跌10美元/吨，折合人民币4827元/吨，跌74元/吨
  • 丁烷：656美元/吨，跌7美元/吨，折合人民币4925元/吨，跌51元/吨
    数据来源：卓创资讯

• 市场走势：
  PG盘面连续走低，主要受中东LPG供应回升影响，伊朗宣布海峡免费通行60天，导致进口成本预期大幅回落。下游PDH装置利润修复，采购力度增强，对市场形成一定支撑。但调油端消费疲软，国内醚后碳四市场延续弱势，对盘面形成压制。

市场策略

• 单边策略：中性，建议关注海峡通航恢复进度
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无明确建议

风险提示

• 地缘冲突
• 油价波动
• 宏观政策变化
• 关税政策调整
• 港口装船延迟
• 炼厂装置检修超预期

图表说明

本报告附有18张图表，涵盖以下内容：

• 液化气现货价格：山东、华北、华东、沿江、东北、西北市场价格（图1-6）
• 醚后碳四现货价格：山东、华东、华北、东北、沿江、西北市场价格（图7-12）
• PG期货价格：主力合约、指数、近月合约收盘价（图13-15）
• PG期货月差：近月合约与主力合约价差（图16）
• PG期货持仓与成交量：主力合约与总成交持仓量（图17-18）

报告信息

• 本期分析研究员：

  • 潘翔，从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188
  • 康远宁，从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842

• 公司总部：
  广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
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