> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年5月26日） ## 一、核心内容概述 本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，总结了2026年5月25日中国金融期货市场的表现与交易策略。报告内容涵盖股指期货、国债期货及资金利率市场变化，提供了详细的市场数据、交易建议与风险提示。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **A股四大股指全线上行**： - 上证指数上涨0.96%，报收4152.57点 - 深成指上涨1.66%，报收15856.61点 - 创业板指上涨2.1%，报收4021.16点 - 科创50指数上涨5.88%，报收1896.04点 - **市场成交额**：32,270亿元，较前日增加3,023亿元 - **行业板块表现**： - 表现较好的：电子（+4.79%）、通信（+3.77%）、煤炭（+2.16%） - 表现一般的：石油石化（-2.01%）、综合（-1.27%）、基础化工（-1.2%） - **个股涨跌情况**： - 涨股：2,181只 - 平股：116只 - 跌股：3,218只 - **资金流向**： - 机构资金净流入：-60亿元 - 主力资金净流入：-67亿元 - 大户资金净流入：+25亿元 - 散户资金净流入：+102亿元 --- ## 三、股指期货合约表现 | 合约代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交额（万元） | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率% | |----------|----------|---------|--------|--------|--------|----------------|--------|----------|--------|------------|------------------| | IC2606 | 中证2606 | 1.06 | 8582.8 | 89.8 | 106542 | 18,187,094 | 156252 | -4164 | 8581.4 | 121.1 | -17.4 | | IC2607 | 中证2607 | 1.07 | 8525.4 | 90.0 | 5101 | 865,357 | 7003 | 1095 | 8522.4 | 178.5 | -13.1 | | IC2609 | 中证2609 | 0.94 | 8405.0 | 78.2 | 35290 | 5,904,703 | 98858 | -77 | 8408.8 | 298.9 | -10.2 | | IC2612 | 中证2612 | 1.01 | 8251.6 | 82.6 | 10237 | 1,680,726 | 32615 | 852 | 8251.6 | 452.3 | -9.1 | | IF2606 | 沪深2606 | 1.13 | 4852.6 | 54.0 | 69836 | 10,137,396 | 136285 | -2208 | 4855.8 | 69.0 | -17.5 | | IF2607 | 沪深2607 | 1.14 | 4814.8 | 54.4 | 2366 | 341,023 | 4218 | 160 | 4817.4 | 106.8 | -13.9 | | IF2609 | 沪深2609 | 1.06 | 4765.2 | 50.0 | 21809 | 3,110,453 | 84117 | 2683 | 4768 | 156.4 | -9.5 | | IF2612 | 沪深2612 | 0.97 | 4710.2 | 45.4 | 7417 | 1,045,704 | 26011 | 444 | 4713 | 211.4 | -7.5 | | IH2606 | 上证2606 | 1.33 | 2943.2 | 38.6 | 38202 | 3,360,467 | 58574 | -377 | 2942.8 | 25.5 | -10.7 | | IH2607 | 上证2607 | 1.16 | 2913.2 | 33.4 | 2036 | 177,478 | 3991 | 312 | 2913.6 | 55.5 | -12.0 | | IH2609 | 上证2609 | 1.09 | 2899.2 | 31.4 | 11334 | 983,662 | 38491 | 805 | 2900.2 | 69.5 | -7.0 | | IH2612 | 上证2612 | 1.04 | 2882.0 | 29.8 | 3370 | 290,900 | 10202 | 352 | 2883 | 86.7 | -5.1 | | IM2606 | 中千2606 | 0.61 | 8661.4 | 52.4 | 158385 | 27,387,077 | 214502 | -14620 | 8672.8 | 137.9 | -19.6 | | IM2607 | 中千2607 | 0.63 | 8588.0 | 53.6 | 7064 | 1,211,024 | 10621 | 1340 | 8599.4 | 211.3 | -15.4 | | IM2609 | 中千2609 | 0.55 | 8434.6 | 45.8 | 48454 | 8,159,468 | 131803 | 1970 | 8443.6 | 364.7 | -12.3 | | IM2612 | 中千2612 | 0.48 | 8223.0 | 39.0 | 17584 | 2,887,660 | 58331 | 681 | 8232.8 | 576.3 | -11.5 | ### 2. 主要观点 - **市场趋势**：整体市场情绪偏强，股指期货全线上涨，其中科创50涨幅最大。 - **合约表现**：从市场强弱来看，IF > IH > IC > IM，显示沪深300指数合约表现相对较强。 - **基差分析**：基差年化收益率普遍为负，显示期货价格贴水，但三年期历史分位数较低，表明当前基差处于相对低位。 - **交易策略**：中长期建议做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。 ### 3. 风险提示 - **外生宏观冲击**：如地缘政治、全球经济增长放缓等。 - **财政扩张进度不及预期**：可能影响市场对经济复苏的信心。 - **其他系统性冲击**：如政策变动、市场流动性变化等。 --- ## 四、国债期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **国债期货略走强**： - TS走平 - TF上涨0.02% - T上涨0.04% - TL上涨0.23% - **现券情况**： - 活跃合约中，2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动+0bps，净基差0.009，IRR1.25% - 5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动+0bps，净基差0.045，IRR0.66% - 10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动+0bps，净基差0.038，IRR0.78% - 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，净基差0.036，IRR1.29% ### 2. 资金面情况 - **央行操作**：净投放2,570亿元 - **交易策略**：短线资金宽松利多交易或暂告段落；中长线建议T、TL逢高套保 ### 3. 风险提示 - **货币政策宽松超预期**：可能导致市场利率下行，影响国债价格 - **经济复苏不及预期**：可能削弱国债的避险属性 --- ## 五、资金利率市场变化 - **SHIBOR隔夜利率**：1.327%，较一周前下降0.266个百分点，较一月前下降0.119个百分点 --- ## 六、总结 - **股指市场**：整体上涨，市场情绪偏强，建议逢低配置远期合约，关注经济复苏和政策动向。 - **国债市场**：略走强，中长线建议逢高套保，需警惕货币政策宽松超预期和经济复苏不及预期的风险。 - **资金利率**：短期资金利率下行，反映市场流动性充裕，但需关注长期资金面变化。 --- ## 七、免责声明 - 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。 - 报告内容基于公开信息，不构成投资建议。 - 投资者需根据自身情况审慎决策，自行承担风险。 --- ## 八、数据来源 - Wind - 招商期货有限公司