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沪镍&不锈钢早报—2025年4月17日总结

核心内容概述

本报告分析了2025年4月16日沪镍与不锈钢市场的基本面、技术面及库存情况，并总结了影响价格的主要因素。整体来看，沪镍与不锈钢市场呈现震荡偏强与震荡运行的态势，但长期过剩格局仍存在。

沪镍市场分析

基本面

• 外盘继续反弹，不锈钢产业链上镍矿和镍铁价格依然坚挺，矿贸易商让利空间较小。
• 不锈钢库存小幅下降，但受到镍价影响，价格有所回落。
• 长期来看，精炼镍过剩格局不变，偏空。

技术面

• 基差：现货价格为126275元/吨，基差为2135元，偏多。
• 库存：LME库存为202590吨，减少228吨；上交所仓单为25451吨，减少433吨，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。

结论

• 沪镍2505：成本线支撑，震荡偏强运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格仍坚挺，但印尼矿继续短缺，镍铁价格有所回落，导致成本线略有下移。
• 不锈钢库存下降，但需持续关注库存仓单变化。
• 中性偏空。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格为13837.5元/吨，基差为1017.5元，偏多。
• 库存：不锈钢期货仓单为185152吨，减少3032吨，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空。

结论

• 不锈钢2506：震荡运行。

影响因素总结

利多因素

• 新能源汽车3月产销数据同比上升，对新能源产业链形成利好。
• 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线略有下移。

利空因素

• 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。

价格基本概览

库存与仓单变化

镍库存

• LME库存：202590吨，环比减少228吨。
• 沪镍仓单：25451吨，环比减少433吨。
• 总库存：228041吨，环比减少661吨。

不锈钢库存

• 4月11日无锡库存：65.35万吨，环比下降0.31万吨。
• 300系库存：73.05万吨，环比下降0.21万吨。
• 不锈钢期货仓单：185152吨，环比减少3032吨。

镍矿、镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为127296元/吨。

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