20151115-兴业证券-旅游综合_以史为鉴欧洲近年来恐怖袭击对出境游_12页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2015年11月法国巴黎发生的恐怖袭击事件对出境游及旅游上市公司的影响，并结合历史数据探讨恐怖袭击对欧洲旅游业的冲击程度及恢复情况。

主要观点

法国成为恐怖袭击目标的原因：
- 法国是欧洲打击“伊斯兰国”（IS）行动的先锋。
- 法国拥有欧洲最高的穆斯林人口比例（约10%），为极端思想传播提供了土壤。
- 由于法国地理位置接近中东，恐怖分子更易通过陆路进入。
法国是中国在欧洲最大的旅游目的地：
- 2015年上半年，中国赴法游客人数为29.18万人次，占欧洲游客总数的19%。
- 2014年全年，中国赴法游客人数为83.71万人次，占欧洲游客总数的18%。
- 恐怖袭击可能对赴法游客造成一定负面影响。
历史恐怖袭击对欧洲旅游业的影响：
- 近年欧洲发生三次重大恐怖袭击：2004年西班牙马德里爆炸案、2005年英国伦敦爆炸案、2015年法国巴黎《查理周刊》枪击案。
- 恐怖袭击通常在当月对当地旅游业造成冲击，但一般在次月或2个月内恢复至之前水平。
- 恐怖袭击发生在旅游淡季时，对旅游业的影响较小，不会持续到旅游旺季。
游客行为变化：
- 恐怖袭击后，游客可能会转换目的地，如转向德国、瑞士等治安较好的国家。
- 中国游客可能将整个欧洲视为不安全，减少欧洲旅游需求，转而选择东南亚和澳大利亚等更安全、价格更合理的地区。
- 北美游因价格较高，中国游客较少转向。
旅游上市公司受影响情况：
- 凯撒旅游和众信旅游的欧洲游业务占比分别为40%和65%，预计受影响有限。
- 恐怖袭击对上市公司股价影响短期，一般在第一个交易日内下挫5%以内，随后恢复。
- 中国相关旅游公司股价预计在10%以内波动，不会出现持续下跌。

关键信息

法国恐怖袭击对旅游业的影响：
- 2015年11月巴黎恐怖袭击后，赴法游客人数短期内下降，但预计在2016年春季恢复。
- 中国赴法游客人数在袭击后出现下降，但整体影响有限。
旅游恢复周期：
- 恐怖袭击对旅游业的冲击通常在2个月内恢复，尤其是发生在旅游淡季时。
- 旅游旺季到来时，游客对安全的担忧会减弱，旅游业会恢复至正常水平。
游客行为趋势：
- 中国游客在欧洲发生恐怖袭击后，倾向于选择东南亚和澳大利亚等目的地。
- 北美游因价格较高，对游客吸引力有限。
上市公司表现：
- 凯撒旅游和众信旅游的欧洲业务占比高，但因袭击影响时间短且处于淡季，对业绩影响有限。
- 恐怖袭击对旅游公司股价影响为短期波动，投资者情绪不会持续悲观。

数据支持

历史案例：
- 2004年马德里爆炸案：旅游业当月未受显著影响，次年旅游人数增长11%。
- 2005年伦敦爆炸案：当月游客减少，次月迅速恢复。
- 2015年巴黎《查理周刊》枪击案：负面影响持续约2个月，之后恢复。
游客人数变化：
- 2015年1月法国袭击后，2季度中国赴法和赴德游客人数增速下降。
- 中国游客在2季度赴东南亚和澳大利亚旅游人数增速显著上升。
上市公司数据：
- 凯撒旅游：欧洲业务占整体收入的40%。
- 众信旅游：欧洲业务占整体收入的65%。
- 恐怖袭击影响时间集中在2015年11月至2016年1月，为两家公司淡季，影响有限。