钢铁行业7月月报：7月钢厂主动减产加码，板材表观消费同比增长3.3_25-240822-华宝证券-19页_3mb

钢铁行业7月月报总结

钢铁供需情况

2024年7月，钢铁行业供需双降。粗钢产量8294万吨，同比下降9%；钢材产量10704万吨，同比下降19%；五大材产量合计35464万吨，同比下降52%。钢材下游处于淡季，钢厂检修增多，供应下滑幅度扩大。长材表观消费同比下滑144%，板材表观消费同比增长33%，库存分化显著，螺纹钢和线材库存下降明显，而板材库存有不同幅度增长。

原材料与价格走势

7月原料需求偏弱，铁矿石价格指数月平均值1059美元/吨，环比下降5.4%；焦煤价格指数18876点，环比下降131%；焦炭价格指数18557元/吨，环比上涨4.4%。综合钢材价格指数10133，环比下降28%，同比下降78%。部分品种如螺纹钢和热轧板卷价格跌幅超30%，钢企平均盈利率降至3.214%，环比下降17.2个百分点，利润进一步收缩。

企业利润与减产预期

7月钢企盈利状况恶化，螺纹钢、热轧板卷和冷轧板卷的吨钢利润平均亏损达100元/吨以上。高温天气和需求疲软持续，推动钢企主动减产加码，预计8月钢价震荡下行，供需矛盾逐步缓和，9月旺季预期可能支撑反弹。

宏观经济与行业影响

宏观经济整体平稳，工业增加值增长5.1%，消费和出口表现亮眼，但房地产投资负增长，基建投资加速（同比增速4.9%），家电出口连续17个月正增长，但内需受地产影响疲弱。这些因素可能缓解部分行业压力，但需求不足仍是主要挑战。

投资建议

建议短期谨慎看待钢价，8月需求不足可能延续下行态势，钢企减产格局将持续；9月行业转入旺季预期，钢价或反弹。风险包括钢厂供应波动、宏观政策不及预期、外部环境变化和下游需求恶化。

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