20220227-中国银河-2022年2月第四周信息汇总与简评_多项政策文件重磅发布_俄乌局势引发关注_4页_283kb

FICC&固收周报总结（2022年2月27日）

核心内容

2022年2月第四周，全球金融市场受到俄乌冲突的严重影响，避险情绪升温，导致全球股市下跌，而大宗商品如能源、贵金属和部分有色金属则大幅上涨。同时，中国国内多项重要政策文件发布，涉及农业、房地产、能源价格调控、养老体系、数字基础设施建设等多个领域，对市场产生积极影响。

主要观点

1. 俄乌冲突对市场的影响

• 避险情绪升温：冲突升级引发市场避险情绪，全球股市大幅下跌，尤其是欧股和港股。
• 大宗商品上涨：原油、天然气、黄金等价格上涨，市场担忧原材料供应受阻。
• 市场情绪波动：随着欧美国家表态不直接军事介入、不制裁能源出口，以及乌克兰和俄罗斯准备对话，市场情绪有所缓解，商品价格回落，股市反弹。

2. 中国国内政策动态

• 央行LPR保持不变：2月LPR报价维持不变，1年期为3.70%，5年期以上为4.60%，符合市场预期。
• 中央一号文件发布：聚焦乡村振兴，提出稳定粮食生产、支持生猪和种业发展，推动转基因技术应用，强化政府调控能力。
• 煤炭价格机制改革：发改委发布通知，明确煤炭价格合理区间，通过市场调节和政策手段促进价格稳定，减轻发电企业成本压力。
• 保障性租赁住房支持政策：银保监会和住建部发布指导意见，鼓励金融机构提供信贷、银团贷款、REITs、债券融资等支持，推动租赁住房发展。
• “东数西算”工程启动：加强东西部算力资源调配，促进数字经济基础设施建设。
• 国家老龄事业规划发布：提出构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系。
• 奶业竞争力提升方案：农业农村部发布方案，目标到2025年全国奶类产量达4100万吨，提升国产奶业竞争力。
• 长江中游城市群发展方案获批：强调该区域在长江经济带和中部崛起中的重要性，推动高质量发展。

3. 其他重要事件

• 美国制造业PMI超预期：美国2月Markit制造业PMI初值为57.5，高于预期，显示制造业持续复苏。
• 商务部关注汇率影响：强调汇率波动对企业经营的多维度影响，推动人民币跨境结算优化，提升企业抗风险能力。
• 中共中央政治局会议召开：审议《政府工作报告》稿和中央巡视工作相关报告，体现政策导向和监管动态。

关键信息

• 避险情绪主导市场：俄乌冲突引发全球股市下跌、大宗商品价格上涨，但周五市场情绪有所好转。
• 政策支持农业与民生：中央一号文件、奶业提升方案、养老体系规划等政策，显示政府对农业、民生和长期发展的重视。
• 金融支持实体经济：通过多种金融工具支持保障性租赁住房建设，促进房地产市场稳定发展。
• 能源价格调控机制完善：发改委明确煤炭价格合理区间，有助于稳定能源市场，缓解通胀压力。
• 市场流动性与利率分析：LPR保持不变，反映当前货币政策趋于稳定，市场流动性仍处低位。

分析师信息

• 刘丹：首席分析师，北京大学博士后，10余年宏观经济与债券市场研究经验，专注于FICC与固收领域。
• 李卓睿：分析师，哥伦比亚大学硕士，2019年加入银河证券研究院，专注于大类资产配置、股市流动性及行业比较研究。

评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性和回避，基于未来6-12个月行业指数相对于基准指数的回报预期。
• 公司评级：分为推荐、谨慎推荐、中性和回避，基于公司股价表现与市场平均回报的比较。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不承担因使用报告而产生的任何责任。
• 报告版权属于银河证券，未经许可不得转发、转载或传播。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn
  • 机构联系人及电话：
    • 深广地区：苏一耘 0755-83479312 / 崔香兰 0755-83471963
    • 上海地区：何婷婷 021-20252612 / 陆韵如 021-60387901
    • 北京地区：唐嫚羚 010-80927722