20220227-华龙期货-贵金属周报_乌俄局势不明朗_金价仍有可能出现大幅波动_9页_833kb

乌俄局势与金价波动分析总结

核心内容

2022年2月27日发布的报告指出，乌俄局势和美联储加息预期是影响黄金价格波动的两大关键因素。报告强调，尽管黄金在俄乌冲突初期因避险需求而大幅上涨，但随着局势发展和市场情绪变化，金价出现冲高回落，短期内仍可能面临较大波动。

主要观点

1. 金价波动剧烈

• 本周金价出现约100美元的波动，周四一度上涨至1974美元，创17个月新高。
• 周五金价回落至1888美元，本周整体下跌约0.6%。
• COMEX4月黄金期货收跌2.0%，表明市场情绪有所转变。

2. 乌俄局势对金价的影响

• 俄罗斯对乌克兰采取“特别军事行动”后，市场避险情绪升温，金价一度上涨。
• 然而，随着西方国家对俄罗斯实施第二轮制裁，市场风险情绪趋缓，金价回落。
• 乌克兰局势的不确定性是金价波动的主要驱动因素之一。

3. 美联储加息预期限制金价上行

• 市场普遍认为，美联储3月加息50个基点的可能性较小，倾向于温和加息25个基点。
• 利率期货显示，3月加息50个基点的概率从30%骤降至16.5%。
• 央行维持宽松政策的时间可能更长，这对黄金有利，但也限制了其上涨空间。

4. 金价可能面临调整

• 当前金价已回到“正常水平”，市场对乌克兰危机的担忧可能达到顶点。
• 短期内金价人气略有看跌倾向，但下跌仍需时间确认。
• 冲突可能进一步升级，金价仍存在波动风险。

关键信息

1. 黄金ETF持仓情况

• SPDR黄金ETF（GLD）：截至2月24日，持仓量为1029.32吨，较一周前增加约10吨。
• iShares白银ETF（SLV）：持仓量较上周持平，但全年减少5%。

2. CFTC非商业持仓

• 截至2月22日，COMEX黄金净多头头寸增加至160,982手，创14周新高。
• COMEX白银净多头头寸增至26,090手，为四周新高。

3. 技术分析

• 黄金短期可能重新测试1850美元，若跌破1877美元，可能进一步下跌。
• 上行方向关注1916美元。
• 白银相对稳定，关键支撑位在24.20美元，建议保持观望。

近期重要财经事件

• 经济数据：

  • 周一：美国2月芝加哥PMI、达拉斯联储商业活动指数。
  • 周三：美国2月ADP就业人数、中国、欧洲及美国服务业PMI。
  • 周五：美国2月非农就业报告、失业率，对美联储加息预期有重要影响。

• 央行动态：

  • 下周美联储主席鲍威尔将在参众两院作证，就俄乌战争对货币政策的影响发表看法。
  • 多位美联储官员将发表讲话，包括圣路易斯联储主席布拉德、纽约联储主席威廉姆斯等。

风险与不确定性

• 地缘政治风险：俄乌局势可能进一步升级，影响金价。
• 美欧制裁力度：西方国家对俄罗斯的制裁未达到市场预期，可能影响避险情绪。
• 新冠疫情：疫情对全球经济和市场情绪仍有潜在影响。
• 货币政策不确定性：美联储加息节奏可能因经济数据和地缘政治变化而调整。

结论

黄金价格在俄乌冲突初期因避险需求而上涨，但随着局势发展和市场情绪变化，金价出现调整。短期内金价仍可能因地缘政治风险和美联储政策预期出现大幅波动。投资者应密切关注局势演变和美联储政策动向，谨慎应对黄金市场的不确定性。