20210712-天风证券-稀有金属行业研究周报_碳酸锂提单买卖协议推出_关注锂价上涨第三阶段_16页_2mb

稀有金属市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年7月5日至7月11日期间，稀有金属及小金属市场走势。重点讨论了锂、钴、锆、镁、锰、钨、钼、钛、稀土等金属的价格变化及市场趋势，同时指出锂价上涨的三个阶段及其背后驱动因素，并推荐相关受益企业。

主要观点

锂市场

• 碳酸锂：无锡电子盘推出提单买卖协议，碳酸锂期货价格达到98.5元/千克，高于现货报价。
• 锂价上涨阶段：
  • 阶段一（20Q4-21Q1）：铁锂需求爆发，碳酸锂价格领涨。
  • 阶段二（21Q1-21Q2）：锂精矿紧缺，锂精矿价格领涨，氢氧化锂跟涨。
  • 阶段三（21Q2-）：高镍化趋势下，氢氧化锂价格领涨，碳酸锂价格可能随之上涨。
• 氢氧化锂：本周氢氧化锂价格上涨1.04%，市场询单增加，下游需求强劲。
• 市场现状：市场稳定，厂家维持高位运行，氢氧化锂价格小幅上升。

钴市场

• 钴价上涨：MB低级钴价格上涨5.04%，电解钴上涨0.68%，钴粉上涨1.90%，四氧化三钴上涨3.64%，硫酸钴上涨2.56%。
• 驱动因素：新能源汽车产销回暖，三元材料满产满销，原料端镍钴价格偏强。
• 市场趋势：行情向好，短期钴价仍有上涨动力。

锆市场

• 锆英砂：国产和进口价格暂稳，但市场供应紧张。
• 氧氯化锆：价格上涨6.78%，主要因锆英砂短缺，成本上升。
• 硅酸锆：价格上涨0.93%，部分厂商暂停接单，市场供不应求。
• 市场预期：锆系产品价格仍有望上涨。

镁市场

• 镁锭：价格上涨2.09%，主要受原料价格上涨影响。
• 镁合金：小幅上涨，但受下游压铸和3C需求疲软限制，短期预计回调。
• 中长期展望：宏观利好支撑，镁价将维持在中位区间。

锰市场

• 电解锰：价格上涨4.94%，出口价格上涨5.49%，市场货源紧张。
• 硅锰：价格小幅下跌，市场观望情绪浓厚。
• 市场动态：锰矿供应紧张，下游采购被动，短期内锰价仍偏强。

钨市场

• 钨价：整体稳定，钨精矿价格持稳。
• 钨粉/碳化钨：小幅度上涨0.43%，市场现货流通有限。
• 市场展望：终端合金消费淡季，需求萎靡，钨价上涨需下游成交量配合。

钼市场

• 钼价：主稳运行，钼精矿、氧化钼、钼铁价格均持稳。
• 市场情绪：多数钢厂计划招标，市场活跃度提升。
• 短期预测：钼价维持稳定，期待需求释放。

钛市场

• 钛精矿：价格暂稳，进口矿维持高位，国内矿价格阴跌。
• 海绵钛：价格暂稳，企业调价后签单较少，市场预期上涨。
• 市场展望：受环保检查影响，供应减少，市场低位运行。

稀土市场

• 氧化钕：价格大幅上涨12.41%，带动整个稀土板块反弹。
• 其他稀土：氧化镨上涨0.94%，氧化镝上涨4.24%，氧化铽上涨3.89%。
• 市场预期：稀土价格稳中调整，下游询单增加。

关键信息

• 锂价上涨阶段：当前处于第三阶段，氢氧化锂领涨，碳酸锂可能跟进。
• 主要受益企业：
  • 矿石提锂氢氧化锂龙头：赣锋锂业、雅化集团
  • 盐湖提锂龙头：盐湖股份（复牌审核中）
  • 云母提锂龙头：永兴材料
  • 氢氧化锂产线即将投产：中矿资源
• 市场趋势：
  • 锂、钴、锆、氧化钕、氧化铌等金属价格均有上涨。
  • 钛、钨、钼等金属价格维持稳定。
  • 镁、硅锰等金属价格波动，部分小幅下跌。

风险提示

• 需求回暖不及预期
• 上游供给大增
• 疫情反复
• 库存大幅增加

推荐关注公司

附：其他小金属价格变化

• 锑精矿、镉锭、五氧化二钒：价格暂稳
• 铬矿：价格上涨1.52%
• 锗锭：价格上涨0.65%
• 铟锭：价格下调0.89%
• 精铋：价格下调1.15%
• 氧化钽：价格上涨1.16%
• 氧化铌：价格上涨2.25%

总结

本周稀有金属市场整体呈现稳中有升的趋势，锂、钴、锆、稀土等板块表现尤为突出，主要受新能源汽车需求增长、原材料紧缺及产业链上下游博弈影响。市场对氢氧化锂、氧化钕、氧化铌等产品价格预期仍存上涨空间，建议投资者关注具备技术优势和产能扩张潜力的企业。同时，需警惕需求不及预期、库存增加等潜在风险。