> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中欣氟材（002915.SZ）总结 ## 核心内容 中欣氟材是一家专注于氟材料研发与生产的公司，致力于向含氟制冷剂、精细化学品及新材料领域发展。公司通过不断的技术创新和产业布局，构建了完整的氟化工产业链，涵盖萤石资源、氢氟酸生产、含氟精细化学品、含氟新材料和电子化学品等多个环节。其产品广泛应用于医药、农药、新材料与电子化学品等领域。 ## 主要观点 - **战略布局**：公司重点布局第四代制冷剂产品，如R245fa、R1233zd、R1234ze等，并通过收购江西埃克盛科技有限公司，进一步拓展含氟制冷剂业务。 - **全产业链发展**：公司已形成从萤石资源到高附加值含氟精细化学品的完整产业链，包括BPEF、DFBP、氟聚酰亚胺、超级电容器电解液等产品。 - **上游资源延伸**：通过2019年对高宝科技的重组，公司向上游延伸至萤石资源和氢氟酸生产，增强了原材料供应的安全性。 - **研发投入**：公司高度重视研发投入，2025年累计投入研发费用7187.26万元，占营业收入的4.57%。截至2025年底，公司拥有国家发明专利64项、国外发明专利6项、实用新型专利15项，省级和国家级科技成果鉴定共40项。 - **市场应用广泛**：公司产品涵盖医药、农药、新材料和电子化学品四大领域，具备较强的市场适应性和竞争力。 ## 关键信息 ### 产品布局 - **制冷剂产品**：R245fa、R1233zd、R1234ze等。 - **医药中间体**：以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯为代表。 - **农药中间体**：以2,3,5,6-四氟苯系列为代表。 - **新材料**：BPEF（光学树脂单体）、DFBP（PEEK合成单体）、氟聚酰亚胺、超级电容器电解液等。 - **基础化工产品**：无水氢氟酸、有水氢氟酸、硫酸等。 ### 产业链结构 - **上游**：萤石资源、氢氟酸生产。 - **中游**：含氟精细化学品。 - **下游**：新材料、电子化学品、医药、农药等应用领域。 ### 研发成果 - **2025年研发投入**：7187.26万元，占营收4.57%。 - **专利情况**： - 国家发明专利：8项申请，10项授权。 - 国外发明专利：1项授权。 - 实用新型专利：3项授权。 - **科技成果鉴定**：省级1项、国家级1项。 ### 风险提示 - **外需波动**：全球市场变化可能影响公司产品出口。 - **市场竞争加剧**：行业内竞争激烈，需持续创新以保持优势。 - **原材料价格波动**：萤石、氢氟酸等原材料价格波动可能影响成本。 ## 分析师信息 - **姓名**：庄怀超 - **教育背景**：北京航空航天大学本科，香港大学金融学硕士 - **工作经历**： - 2022-2024年任职于海通国际研究部 - 2025年加入环球富盛理财有限公司 - **覆盖行业**：能源化工、材料 - **主要覆盖标的**： - 化工&化肥：巴斯夫、沙特基础工业、东岳集团等 - 能源&公用事业：沙特阿美、挪威国家石油、中国海洋石油等 - 有色&材料：中国宏桥、紫金黄金国际、信义光能等 - **联系方式**： - 微信：zhuangcharles - 邮箱：charles.zhuang@gpf.com.hk - 电话：(852) 97487114; (86) 18801353537 ## 额外信息 - **公司评级定义**： - **Buy（买入）**：相对表现 >15% 或基本面展望积极。 - **Accumulate（收集）**：相对表现 5%~15% 或基本面展望积极。 - **Neutral（中性）**：相对表现 -5%~5% 或基本面展望中性。 - **Reduce（减持）**：相对表现 -5%~-15% 或基本面展望不利。 - **Sell（卖出）**：相对表现 < -15% 或基本面展望不利。 - **行业评级定义**： - **Outperform（跑赢大市）**：相对表现 >5% 或行业基本面积极。 - **Neutral（中性）**：相对表现 -5%~5% 或行业基本面中性。 - **Underperform（跑输大市）**：相对表现 < -5% 或行业基本面不利。 ## 信息披露 - 分析师及其关联方不担任发行人公司的高管。 - 分析师及其关联方与发行人公司无财务利益关系。 - 环球富盛理财有限公司及其子公司未持有发行人公司市值1%以上的股份。 - 环球富盛理财有限公司及其子公司在过去12个月内未与发行人公司有投资银行关系。 - 环球富盛理财有限公司及其子公司未在发行人公司证券上进行做市。 - 环球富盛理财有限公司及其子公司未雇佣发行人公司的高管。 ## 免责声明 本研究报告不构成购买、认购或订阅证券的邀请或要约。环球富盛理财有限公司及其子公司可能与研究报告中涉及的公司存在业务往来，包括投资银行、投资服务等。本报告中表达的观点可能与环球富盛理财有限公司及其子公司的销售人员、交易员及其他专业高管表达的观点或投资策略不同或相反。本报告所含信息和数据基于最佳努力确保准确，但环球富盛理财有限公司不对信息和数据的准确性和完整性作出保证。本报告可能包含前瞻性估计和预测，其基于对未来政治和经济环境的假设，具有不确定性。投资者应了解投资目标及相关风险，并在必要时咨询自己的财务顾问。本报告不针对、不向任何公民、居民或位于任何司法管辖区的个人或实体发布或使用，以免违反当地法律或规定。