20260615-环球富盛理财-中欣氟材-002915.SZ-氟材料供应商_布局第四代制冷剂产品_3页_495kb

中欣氟材（002915.SZ）总结

核心内容

中欣氟材是一家专注于氟材料研发与生产的公司，致力于向含氟制冷剂、精细化学品及新材料领域发展。公司通过不断的技术创新和产业布局，构建了完整的氟化工产业链，涵盖萤石资源、氢氟酸生产、含氟精细化学品、含氟新材料和电子化学品等多个环节。其产品广泛应用于医药、农药、新材料与电子化学品等领域。

主要观点

• 战略布局：公司重点布局第四代制冷剂产品，如R245fa、R1233zd、R1234ze等，并通过收购江西埃克盛科技有限公司，进一步拓展含氟制冷剂业务。
• 全产业链发展：公司已形成从萤石资源到高附加值含氟精细化学品的完整产业链，包括BPEF、DFBP、氟聚酰亚胺、超级电容器电解液等产品。
• 上游资源延伸：通过2019年对高宝科技的重组，公司向上游延伸至萤石资源和氢氟酸生产，增强了原材料供应的安全性。
• 研发投入：公司高度重视研发投入，2025年累计投入研发费用7187.26万元，占营业收入的4.57%。截至2025年底，公司拥有国家发明专利64项、国外发明专利6项、实用新型专利15项，省级和国家级科技成果鉴定共40项。
• 市场应用广泛：公司产品涵盖医药、农药、新材料和电子化学品四大领域，具备较强的市场适应性和竞争力。

关键信息

产品布局

• 制冷剂产品：R245fa、R1233zd、R1234ze等。
• 医药中间体：以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯为代表。
• 农药中间体：以2,3,5,6-四氟苯系列为代表。
• 新材料：BPEF（光学树脂单体）、DFBP（PEEK合成单体）、氟聚酰亚胺、超级电容器电解液等。
• 基础化工产品：无水氢氟酸、有水氢氟酸、硫酸等。

产业链结构

• 上游：萤石资源、氢氟酸生产。
• 中游：含氟精细化学品。
• 下游：新材料、电子化学品、医药、农药等应用领域。

研发成果

• 2025年研发投入：7187.26万元，占营收4.57%。
• 专利情况：
  • 国家发明专利：8项申请，10项授权。
  • 国外发明专利：1项授权。
  • 实用新型专利：3项授权。
• 科技成果鉴定：省级1项、国家级1项。

风险提示

• 外需波动：全球市场变化可能影响公司产品出口。
• 市场竞争加剧：行业内竞争激烈，需持续创新以保持优势。
• 原材料价格波动：萤石、氢氟酸等原材料价格波动可能影响成本。

分析师信息

• 姓名：庄怀超
• 教育背景：北京航空航天大学本科，香港大学金融学硕士
• 工作经历：
  • 2022-2024年任职于海通国际研究部
  • 2025年加入环球富盛理财有限公司
• 覆盖行业：能源化工、材料
• 主要覆盖标的：
  • 化工&化肥：巴斯夫、沙特基础工业、东岳集团等
  • 能源&公用事业：沙特阿美、挪威国家石油、中国海洋石油等
  • 有色&材料：中国宏桥、紫金黄金国际、信义光能等
• 联系方式：
  • 微信：zhuangcharles
  • 邮箱：charles.zhuang@gpf.com.hk
  • 电话：(852) 97487114; (86) 18801353537

额外信息

• 公司评级定义：
  • Buy（买入）：相对表现 >15% 或基本面展望积极。
  • Accumulate（收集）：相对表现 5%~15% 或基本面展望积极。
  • Neutral（中性）：相对表现 -5%~5% 或基本面展望中性。
  • Reduce（减持）：相对表现 -5%~-15% 或基本面展望不利。
  • Sell（卖出）：相对表现 < -15% 或基本面展望不利。
• 行业评级定义：
  • Outperform（跑赢大市）：相对表现 >5% 或行业基本面积极。
  • Neutral（中性）：相对表现 -5%~5% 或行业基本面中性。
  • Underperform（跑输大市）：相对表现 < -5% 或行业基本面不利。

信息披露

• 分析师及其关联方不担任发行人公司的高管。
• 分析师及其关联方与发行人公司无财务利益关系。
• 环球富盛理财有限公司及其子公司未持有发行人公司市值1%以上的股份。
• 环球富盛理财有限公司及其子公司在过去12个月内未与发行人公司有投资银行关系。
• 环球富盛理财有限公司及其子公司未在发行人公司证券上进行做市。
• 环球富盛理财有限公司及其子公司未雇佣发行人公司的高管。

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