20250907-中国银河-外资加仓中国股票市场是否持续及还在买什么_12页_770kb

策略研究 · 专题报告：外资加仓中国股票市场分析总结

核心观点：

1. 外资持续看好中国股市

   • 2025年9月第一周，外资净流入中国内地约55亿美元，港股市场也呈现资金流入趋势，表明外资对A股和港股的兴趣增强，尤其是在科技、金融等领域。
   • 政策支持（如“反内卷”）和美联储降息预期（美元走弱、人民币升值）为外资提供了有利环境。

2. 外资主要投资方向

   • 中国内地：偏好高成长科技（半导体、AI）、高股息资产（银行、公用事业）、高端制造（机器人、新能源等）。AI产业链因技术进步和盈利预期成为热点。
   • 港股市场：聚焦科技（半导体、AI）、金融（高股息）、医疗保健及生物技术，偏好港股科技股和高股息金融股，布局全球化龙头企业。

3. 市场预期

   • A股吸引力大，外资配置比例仍低于基准指数，有回流空间；港股在宽松货币政策和产业趋势驱动下，配置需求较高。
   • AI产业链成为结构性机会，外资采用“杠铃策略”，平衡价值股与科技股收益。

4. 风险提示

   • 外部不确定性（美国经济、贸易摩擦）、内部政策与经济韧性不足、市场情绪短期波动风险。

附注： 报告数据基于EPFR等机构统计，分析外资流向及行业偏好，强调政策、估值与成长性三个维度。