医药行业连锁药店2024Q1前瞻：连锁药店开局的一些思考-240326-浙商证券-25页_4mb

2024年连锁药店Q1分析总结

行业前景概述

报告分析了连锁药店行业在2024年第一季度的预期、回顾及投资建议。整体板块收入利润同比增速预期下降，但估值已降至历史低位，预示潜在回升机会。

Q1前瞻

报告预期2024Q1连锁药店收入增长主要来自次新店比例的提高和统筹门店的加速落地。这些因素拉动同店增长，支撑收入弹性。

2023年回顾

2023年行业收入增速略有放缓，但盈利能力较稳定，主要因门店加速拓展（如大参林、益丰药房等）、加盟占比提升，以及统筹政策落地加速。周期判断显示，2024年有望重回增长轨道。

投资建议

分析师看好具备统筹资质、门店扩张和效率提升的龙头公司，推荐大参林、老百姓、益丰药房，建议关注一心堂、健之佳、漱玉平民等。基于估值弹性，给出10-15倍PEG估值，对应PE约24-35倍。

风险提示

主要风险包括行业竞争加剧、门店扩张不及预期以及政策变动。川务复软增长和处方外流可能影响经营稳定。

报告总体看好2024年Q1及全年增长潜力，但需警惕外部因素风险。