20150315-广发证券-环保_本周-2015年的要害是严格执行新_环保法__17页_1mb

环保本周总结（2015.3.9-2015.3.15）

核心观点

2015年环保工作的核心是严格执行新《环境保护法》。总理在记者会上强调，治理要抓住关键，环保法的执行不是“棉花棒”，而是“杀手锏”。对排污企业，将坚决依法追究责任，让其承担无法承受的代价；对环保执法部门，则要求加大支持力度，提升执法能力，避免干扰和法外施权，同时强化问责机制，确保执法到位。

此外，总理指出，节能减排指标将与经济发展指标并列，表明环保治理已上升至国家战略层面，成为全社会共同的责任。

本周重点环保政策与事件

1. 安徽省：出台加快生态环保重大工程建设推进方案，计划实施十大工程，总投资达1373亿元，2014至2015年计划完成投资460亿元。
2. 陕西省：制定2015年环保工作路线图，要求关中地区PM2.5浓度下降2%以上，PM10浓度分别下降3%、2%和1%以上，并推进土壤污染治理。
3. 环保税立法：被写入《政府工作报告》，推动市场机制在环境资源分配中的作用。
4. 《水十条》即将公布：预计拉动2万亿元投资，目标是2017年消除劣五类水。
5. PPP模式推广：重庆将在六大领域推进PPP模式，涉及1300亿元投资。
6. 农村污水处理：多地推进农村污水处理设施建设，如惠州计划三年内新建600座处理设施，四川巴中市计划2017年实现乡镇污水收集处理率100%。

广发环保投资组合

本周市场表现

• 广发环保指数上涨1.56%，沪深300指数上涨4.36%，环保板块跑输大盘2.80个百分点。
• 48家样本公司中，24家上涨，22家下跌，2家持平（2家停牌）。
• 涨跌幅前五名：龙源技术（+12.44%）、维尔利（+13.14%）、凯迪电力（+9.78%）、天瑞仪器（+12.22%）、富春环保（+5.37%）。
• 跌幅前五名：万邦达（-5.28%）、菲达环保（-5.14%）、盛运股份（-4.68%）、永清环保（-3.62%）、聚光科技（-3.14%）。

重点公司中标信息

重点公司估值与盈利预测

风险提示

• 市场低价恶性竞争，导致盈利能力持续下降；
• EPC工程结算进度低于预期；
• 运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。

相关研究

• 2015年环保行业将从“重投资”向“长效监管”转型；
• 监测板块将成为投资重点，订单将变大、变集中；
• 重点推荐公司包括：聚光科技、雪迪龙、先河环保、宝馨科技、汉威电子等。

上市公司下周重要事项

价格信息

阶梯水价实施情况

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上；
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%；
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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