20150317-渤海证券-节能环保行业_周报-环保法的执行是_杀手锏_环境监管执法将持续强化_15页_688kb

环保法执行强化与行业动态总结

核心内容

本报告分析了2015年3月环保行业市场表现、政策动态、公司动态及投资策略，强调新环保法的实施对行业监管和发展的深远影响。重点指出环境监管执法的强化将推动环保产业的长期发展，并推荐相关领域龙头个股。

市场表现

• 整体市场：近5个交易日，沪深300指数上涨6.72%，而节能环保板块整体表现落后，市盈率（TTM，剔除负值）为42.55倍，相对沪深300的估值溢价率为231%。
• 子行业表现：
  • 环境监测：涨幅最高，达6.65%。
  • 固废处理：上涨4.11%。
  • 水处理：上涨3.26%。
  • 大气治理：上涨2.77%。
  • 工业节能：小幅下跌0.63%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：富春环保（21.51%）、华测检测（17.16%）、新纶科技（12.12%）、中电环保（8.08%）、三聚环保（7.38%）。
  • 跌幅前五：盛运股份（-5.13%）、菲达环保（-3.79%）、开能环保（-2.71%）、巴安水务（-1.69%）、科林环保（-0.07%）。

行业动态

1. 李克强：环保法的执行不是棉花棒是杀手锏

• 李克强总理强调环保法的执行必须严格，不能手软。
• 他指出，环保执法要强化，确保新环保法落实到位，对违法违规排放企业要依法追责。
• 今年政府工作报告将节能减排指标与经济社会发展指标并列，体现对环保工作的重视。
• 环保部门需敢于担当，依法严厉惩处环境违法行为，保持高压态势。

2. 陈吉宁：承诺每年要出看得见的成果 打好三大战役

• 陈吉宁部长提出，每年要取得人民群众看得见、摸得着、能受益的治理成果。
• 当前中国面临三大突出环境问题：大气污染、水体污染、土壤污染。
• 强调生态环保要求应融入经济、政治、文化、社会建设的各个方面。
• 提出要打好大气、水、土壤污染防治三大战役，为人民群众创造良好生活环境。

3. 发改委与国开行联合推进开发性金融支持PPP

• 国家发改委和国开行联合印发通知，推动开发性金融支持PPP模式。
• 要求各地发展改革部门引入各类市场主体，灵活运用金融工具，建立多元可持续的PPP项目资金保障机制。
• 开发银行将提供综合金融服务，包括贷款、债券、租赁等，并给予差异化信贷政策，如最长30年贷款期限、利率优惠等。

4. 江苏排污费征收连续14年居首，将出台提标政策

• 江苏省2014年排污费征收总额达20.75亿元，连续14年居全国首位。
• 2015年将出台化学需氧量、氨氮、二氧化硫和氮氧化物等污染物的征收提标政策。
• 加强建筑施工扬尘管理、工业粉尘排污费征收，以及重点区域排污费稽查。

5. 陕西制定2015年环保工作路线图

• 陕西省环保厅制定了2015年环保工作路线图，包括PM2.5、渭河治理、生态文明建设等内容。
• 空气质量目标：关中地区PM2.5平均浓度下降2%以上，PM10分别下降3%、2%、1%以上。
• 水质目标：渭河干流水质保持稳定，汉、丹江出境水质保持优良。
• 强化污染减排、农村环境整治、环境监管体系及队伍建设，提升环保系统执法能力。

公司信息

1. 高能环境：中标2.7亿元循环经济环保产业园BOT项目

• 公司中标贺州市循环经济环保产业园BOT项目，合同金额不低于2.7亿元。
• 项目涵盖生活垃圾焚烧、餐厨垃圾处理、渗滤液处理站升级改造及医疗废物处理。
• 此次中标有助于公司提升技术储备和项目运行经验，推动“第三方治理”服务模式落地。

2. 三聚环保：子公司拟投资建设研发及中试放大基地

• 公司全资子公司三聚凯特拟投资9,810万元建设研发及中试放大基地。
• 项目将提升公司新产品开发能力和科技研发水平，增强核心竞争力。
• 有助于公司打造亚洲最大的能源净化企业，推动产品更新换代和市场推广。

3. 万邦达：预中标乌兰察布市56亿PPP合作项目

• 公司预中标乌兰察布市56亿元PPP合作项目，涵盖城市供水、煤炭物流园、生态综合治理等多个领域。
• 项目为公司拓展城市环保基础设施业务提供支持，有利于后续PPP项目合作。

4. 桑德环境：拟成立新型环保建材公司及设立投资公司

• 桑德环境拟出资600万元与三家公司共同设立新型环保建材公司，出资4,000万元与保定发展投资公司设立投资公司。
• 项目旨在拓展环保业务领域，提升市场影响力，但目前尚未开展具体业务，对公司2015年财务无重大影响。

投资策略

• 行业评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内环保行业将跑赢沪深300指数。
• 重点推荐：
  • 水处理子行业：受益于“水十条”和PPP模式推广，推荐碧水源、兴蓉投资、巴安水务。
  • 环境监测与危废治理：建议关注相关领域龙头个股，推荐先河环保、东江环保。
• 政策推动：环境监管执法持续强化，有助于新环保法落实，推动环保产业高质量发展。

估值与市场比较

• 河北渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为42.55倍，较上一周增长2.80%。
• 相对沪深300的估值溢价率为231%，显示板块估值明显高于市场平均水平。

投资建议

• 环保行业长期发展前景良好，政策支持与执法强化将带来增长机遇。
• 建议投资者关注受益于政策红利的龙头企业，尤其是水处理、环境监测和危废治理领域。