20220807-天风证券-欧普康视-300595.SZ-业绩符合预期_疫情影响逐渐恢复_业务趋势向好_3页_967kb

欧普康视 (300595) 总结

核心内容

欧普康视（股票代码：300595）是一家专注于近视防控领域的优质企业，其主营业务包括角膜塑形镜、滴眼液等视光产品。公司2022年半年报显示，上半年实现营业收入6.84亿元，同比增长20.05%，归母净利润2.58亿元，同比增长0.90%，扣非归母净利润2.39亿元，同比增长13.16%。尽管Q2因疫情反复影响，营业收入同比增长10.60%，但归母净利润同比下滑6.78%，扣非归母净利润同比下滑2.88%。公司预计2022-2024年营业收入分别为16.92亿元、22.00亿元和28.66亿元，归母净利润分别为7.29亿元、9.35亿元和11.92亿元，维持“增持”评级。

主要观点

• 业绩表现：公司上半年业绩基本符合预期，Q1增长显著，Q2因疫情有所放缓，但整体趋势向好。
• 业务增长：公司主营产品角膜塑形镜的应用持续上升，销量和营销服务终端收入稳步增长。
• 研发投入：2022年上半年研发投入达1.70亿元，同比增长27.91%。公司自主研发的0.01%浓度硫酸阿托品滴眼液院内制剂已获批，有望成为近视防控的重要产品。
• 产品布局：公司正在拓展框架镜及软镜产品，并已通过镜片材料的全性能检测和生物学评价，即将建设标准化生产车间。
• 终端布局：公司新增合作终端150余家，其中28家为控股终端，目前已与超过1500家视光服务机构建立合作关系，覆盖全国（除西藏外）。
• 财务预测：公司未来三年的盈利预测显示，营业收入和净利润持续增长，市盈率、市净率和市销率逐步下降，反映市场对其估值的理性回归。

关键信息

财务数据和估值

财务比率

风险提示

• 医疗改革政策可能对公司业务产生影响。
• 现有产品结构可能相对单一，存在一定的风险。
• 销售区域集中，可能影响公司稳定性。
• 子公司较多，带来内控管理的挑战。
• 募集资金投资项目存在不确定性。

投资评级

• 行业：医药生物/医疗器械
• 6个月评级：增持（维持评级）
• 当前价格：50.11元
• 目标价格：未提供

基本数据

总结

欧普康视作为国内近视防控领域的领先企业，其业绩表现稳健，产品结构日益完善，未来增长潜力较大。尽管Q2受疫情影响，但整体趋势显示公司业务正在逐步恢复。公司积极拓展视光终端布局，提高市场覆盖率，同时加大研发投入，丰富产品线。财务预测显示公司未来三年的盈利能力将持续提升，估值逐步下降。投资者应关注医疗政策变化、产品结构单一性、销售区域集中及子公司管理等潜在风险。