20170710-上海证券-化工行业周报_PVC_粘胶_钛白粉再提价_持续关注内生高增速标的_18页_2mb

化工行业周报（2017年7月第一周）总结

核心内容概述

本报告分析了2017年7月第一周化工行业走势，指出行业整体表现优于大盘，并推荐了一批受益于周期性弱化、环保趋严及新兴行业增长的标的。重点分析了PVC、钛白粉、粘胶短纤等化工品价格变化，并对部分产品价格走势进行了图表展示。

主要观点

• 周期性弱化行业：PVC、PVA、MDI、涤纶工业丝、食品添加剂、部分农化细分行业等，周期性已明显弱化，具备长期投资价值。
• 环保受益行业：土壤修复、染料、印染、钛白粉、轮胎等行业因环保政策趋严，迎来整合与升级机遇。
• 新兴行业：OLED、功能膜、锂电池材料等新兴行业进入业绩兑现期，具备增长潜力。
• 弱周期龙头：在油价化工品价格回调的背景下，推荐具有成本控制优势和内生增长能力的弱周期龙头企业。
• 成长股策略：关注内生高增速及进口替代型企业，如TFT混晶、光学膜、功能膜等细分领域。

关键推荐标的

化工板块表现

• 板块涨幅：石油化工指数上涨1.81%，基础化工指数上涨0.68%，显著优于沪深300指数（-0.035%）。
• 个股表现：
  • 石化板块：蓝焰控股（+10.12%）、光正集团（+9.72%）、卫星石化（+6.79%）等领涨。
  • 基础化工板块：江山化工（+18.95%）、碳元科技（+13.15%）、龙佰利（+11.43%）等表现突出。

重点产品价格变化

• 上涨产品：PVC、锦纶切片、甲醇、丁二烯、己内酰胺、丙烯酸、丁酯、聚合MDI、纯MDI、环氧丙烷、粘胶短纤、PVA、聚醚、PTA、电石、醋酸乙烯、甲醛、聚乙烯、己二酸、PC、原油、天然气、甲苯、烧碱、MTBE、TDI、氨纶40D等。
• 下跌产品：氢氟酸（-19.58%）、萤石粉（-7.78%）、二甲醚（-7.29%）、赖氨酸（-6.00%）、醋酸酐（-5.26%）、天然气（-4.84%）、天然橡胶（-4.58%）、丙烯腈（-4.02%）、丁苯橡胶（-3.61%）、R134a（-3.57%）等。

市场分析与预测

• PVC：价格持续上涨，期货价格从5900涨至6610，电石法PVC成本支撑强劲，推荐中泰化学、鸿达兴业。
• 粘胶短纤：价格上调100元/吨，市场供应偏紧，短期价格仍有上涨空间，推荐龙蟒佰利、南京化纤。
• 丁二烯：市场偏弱，供需基本面仍偏弱，预计下周价格波动空间为100-300元/吨。
• 锦纶切片：市场坚挺向上，预计短期小幅跟涨。
• 甲醇：价格窄幅上涨，受制造业PMI向好支撑，但山东地区需求疲软，短期推涨乏力。

行业动态

1. 英国推出新版塑料钞票：塑料基材市场空间预测高达200亿元。
2. SamsungDisplay扩建OLED生产线：A5厂产能提升30%，推动OLED行业发展。
3. 粘胶短纤价格上调：市场供应偏紧，下游纱厂刚需补货。
4. 山东化工企业被责令停产：因安全隐患，多家A股上市公司或其子公司受影响。

风险提示

1. 原油价格大幅波动
2. 下游需求不振
3. 化工企业重大安全事故及环保事故

投资评级说明

• 股票投资评级：包括增持、谨慎增持、中性、减持。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持，分别对应行业基本面及指数表现。

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告仅限特定客户使用，未经授权不得发布、复制或引用。