20251118-国泰期货-所长早读_73页_23mb

国泰君安期货研究所早读总结

1. 财经数据与情绪

   • 财政政策：前10月中国一般公共预算收入同比增长0.8%，税收收入增长1.7%，非税收入下降。支出同比增长2%。
   • 贵金属市场：美国联邦公开市场委员会11月会议纪要显示官员们注意到劳动力市场的降温。
   • 宏观经济：美联储理事沃勒支持12月降息；特朗普对华关税政策变更为简单粗暴。

2. 品种策略与评级

A 明星品种★★★★

1. 烧碱：产地及其下游开工持续高企使基本面承压
2. 菜油：近强远弱结构，警惕进口菜籽增加
3. 黄金：全球经济政策重新调整或带来买入机会
4. 铜：美元偏强抑制价格；
   牛：趋势强度：0

B 明星品种★★☆☆

1. 原油：库存政策调整可能重新定价
2. 硅铁：国内环保政策困境；
3. 锌：国内产量需求玩忽职守
4. 钢铁：房地产滞涨影响钢价

短期方向受阻（★★★☆）
碳酸锂库存保持稳定；甲醇：国际能源格局主导价格波动；
玉米：买玉米先看进出口；糖浆库存总量目标较大；
白糖：进口政策不变，观望新糖成交放量
豆粕：国内库存量调控制价

谨慎信号风险收票
醋空尚佳；农产品替代越来越明显；
美豆12月需求偏紧；玉米出口不再增长；
进出口受政策管制，投机转向谨慎

趋势评级	视detrend理解
明星★★★★	极度看多
明星★★★☆	中度看多
持平
生意好的当空头★★★☆	中度看跌
当前空头★★★★	极度看跌

备注：上述内容基于公开信息整理，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。