20250904-大越期货-聚烯烃期货月度报告_新增产能释放与需求端季节性回暖博弈_18页_1mb

原料端，原油受地缘扰动短期波动但重心承压，煤价回落缓解煤制聚烯烃成本压力；供需端，装置检修力度下降但新增产能投放放缓，供应增加，需求端虽有季节性回暖但下游开工率同比偏低；政策端，消费补贴和基建政策提振终端需求，推动产能优化。综合来看，9月呈现“供需两增、成本支撑弱化”格局，新增产能释放与需求端季节性回暖博弈加剧，价格中枢上移但幅度有限，投资者需关注淡旺季转换、出口持续性及原油价格波动。