20250904-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

甲醇聚烯烃早报总结

甲醇

现行业内受港口压力传导至内地价格盘的影响，内地因季节性备货需求及联泓新装置备货增量，后期行为关键。港口存在倒流冲击，目前估值和库存一般，价格走势驱动不足，抄底仍需等待。进口变量包括印度计划外从伊朗采购，有望缓解部分压力，但进口利润倒挂问题依然存在，当前进口利润显示CFR中国价格低于进口成本，市场呈现进口倒挂，压低价格水平。

塑料

聚乙烯方面，两油库存同比中性，上游库存有所去库，下游原料及成品库存保持中性。09合约基差在华北-110左右，华东-50，外盘稳，进口利润-200附近。下游需求一般，整体库存及基差维持中性偏弱水平。

PP

聚丙烯市场上游两油及中游库存均呈现去库趋势，供需改善。基差-60，进口利润-700左右，出口利润虽保持在980左右，但支撑力度有限。非标价差震荡，PDH装置利润在-400左右，价格但整体估值受压制。下游需求中性，订单一般，原料及成品库存中性，但在产能过剩背景下，PP市场预期需关注新装置投产及PDH检修情况，排产中性，短期供应压力预计环比略增，库存矛盾累积偏慢，整体中性偏过剩。

PVC

电石法与乙烯法成本支撑因素中，电石价格上涨，带动乙烯法利润承压；综合利润-100，行业内下游开工略弱，低价持货意愿强，中上游库存累积，出口签单小幅回落。成本情绪企稳，而下游表现平平，受宏观环境拖累，PVC市场震荡。

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