20240429-山西证券-研究早观点_20页_631kb

报告摘要

报告总结：行业动态与公司分析

行业动态

太阳能行业

2024年1-3月国内光伏新增装机同比增长359%，产业链各环节价格持续下行。根据国家能源局数据，1-3月光伏累计新增装机4572GW，增速显著。尽管3月份单月同比下降32%，但整体趋势仍表明光伏市场稳定增长。产业链价格方面，硅料、硅片和电池片价格均有明显下降，但部分细分环节如210电池片价格出现反弹，盈利能力略有修复。

国家能源局计划在2024年积极推进可再生能源立法，推动能源结构转型，并加快建设新型能源体系，提升能源安全保障能力。政策支持力度的加大将进一步促进光伏行业的稳定发展。此外，财政部宣布将新能源纳入专项债券支持范围，预计将为行业带来更多的资金支持。

非银行金融行业

公募基金费率改革全面落地，行业加速高质量发展转型。政策旨在降低投资者成本，引导行业机构关注长期服务能力，从而改善无序竞争现象。此次改革主要包括降低股票交易佣金和限制基金支付研究费用等措施，预计将对券商佣金收入产生一定压力，但协会鼓励发展“券结模式”。

行业指数表现方面，2024年4月非银金融指数涨幅显著，市场整体呈现较强增长态势。

电力及公用事业行业

3月份电力数据表现强劲，全社会用电量同比增长74%，发电端中风电、光伏表现突出。1-3月累计发电量同比增速放缓，但火电企业受益于成本改善和新质生产力布局，盈利水平得到提升。数据显示，用电需求持续增长，预计2024年全社会用电量将增长6%，火电等传统能源企业面临政策和需求双重利好。建议关注长三角地区火电企业及容量电价机制逐步落地的企业。