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鼎龙股份(300054)业绩点评：2025年中报表现亮眼，半导体材料业务持续增长

核心观点

太平洋证券对鼎龙股份(300054)发布最新点评，维持“买入”评级。得益于半导体材料业务强劲增长，公司2025年中报业绩同比大幅提升，收入与利润均实现较好增长，半导体业务占比进一步提升。

一、业绩概要

• 营收与利润增长：2025年上半年，公司实现营业收入 17.32亿元，同比增长 14.00%；归母净利润 3.11亿元，同比增长 42.78%。
• 毛利率提升：销售毛利率 49.23%，较去年同期的45.19%进一步提升，显示产品结构优化与成本控制成效显著。

二、半导体材料业务表现

• 公司半导体板块营收占比提升至 54.75%，带动整体业务增长。具体细分业务包括 CMP 工艺材料、晶圆光刻胶、半导体显示材料及先进封装材料。
• 半导体材料产品在主流晶圆厂、显示面板厂客户中的渗透率提升，多个新品类材料开始放量，推动半导体业务收入同比增长 48.64%。

三、研发投入持续加强

• 报告期内，公司研发支出达 2.50亿元，同比增长 13.92%，占营收比例 14.41%，为产品创新与技术布局提供支撑。

四、未来展望

• 盈利预测：预计2025-2027年公司EPS分别为 0.70元、0.91元、1.11元，市盈率持续下降，估值稳步提升。
• 增长驱动：半导体材料需求旺盛，结合公司在全产业链的资源优势，预计未来收入与利润将持续增长。

五、风险提示

• 原材料价格波动、行业竞争加剧、项目进度不及预期等。

分析师：王亮 / 王海涛
评级：买入
目标价/估值参考：45.75倍PE（2025年预测）

注：核心财务预测及数据参考太平洋证券2025年中报分析报告。

报告信息来源：
太平洋证券研究部《鼎龙股份（300054）业绩同比增长42.78%，半导体材料业务持续发力》
摘要整理基于原文内容，字数控制在约800字以内。