20240515-甬兴证券-纺织服饰行业周报_一季报收官_品牌服饰表现分化_制造端业绩企稳回升_12页_1mb

纺织服饰行业周报总结

一、行情回顾

本周沪综指（沪深300）上涨1.72%，纺织服饰板块上涨0.59%，跑输指数1.13个百分点。板块内，纺织制造、服装家纺、饰品板块分别上涨0.37%、0.63%和0.80%，整体表现一般。

二、核心观点

1. 服装板块
运动服饰表现强劲，受体育赛事与社交趋势催化，安踏体育及FILA品牌中单位数增长；比音勒芬营收与利润增长亮眼。非运动品牌分化，男装增速稳健，女装短期承压，预计二季度随着节庆及促销推动力度加大，业绩或企稳回暖。

2. 制造端
出口数据回暖，1-4月纺织服装出口同比增长46%，越南出口激增67%。一季度制造企业业绩企稳回升，下游补库需求逐步显现，订单有望改善。

三、重点数据

• 消费额：3月社零总额同比增长31%，其中服装类增长38%。
• 出口：一季度出口额同比增长54%，部分品类如纺织品增速超60%。
• 原材料价格：国内棉价小幅下跌，内外棉价差扩大。

四、投资建议

关注重点：

• 华侨南运动股：安踏、李宁、特步、361度；
• 防晒领域：波司登、蕉下控股、台华新材；
• 快反制造企业：申洲国际、百隆东方、华利集团；
• 防晒相关企业：波司登、蕉下控股、台华新材；
• 保值需求相关的黄金珠宝品牌：周大生、老凤祥、潮宏基。

五、风险提示

消费复苏不及预期、市场竞争加剧、宏观经济波动等。