20260628-东证期货-商品期权周报_2026年第26周_20页_4mb

商品期权市场周度总结（2026年6月22日-2026年6月26日）

核心内容概览

本周（2026年6月22日-2026年6月26日），商品期权市场整体活跃度上升，日均成交量达到1101万手，环比增长16.75%；日均持仓量为918万手，环比增长7.69%。市场情绪有所回升，波动率整体偏高，部分品种出现显著涨跌。

主要观点与关键信息

市场活跃度

• 总成交量：本周日均成交量为1101万手，环比上升16.75%。
• 总持仓量：本周日均持仓量为918万手，环比上升7.69%。
• 活跃品种：
  • 成交量较高的品种：对二甲苯（108万手）、鸡蛋（107万手）、甲醇（92万手）。
  • 成交量增长最快的品种：对二甲苯，环比增长459.10%。
  • 成交量下降显著的品种：乙二醇（-89%）、LPG（-84%）、聚丙烯（-80%）。
• 持仓量较高的品种：玻璃（74万手）、豆粕（70万手）、鸡蛋（51万手）。
• 持仓量增长最快的品种：对二甲苯，环比增长62%。

标的涨跌情况

• 涨幅较高的品种：生猪（+2.45%）、豆一（+2.40%）。
• 跌幅较高的品种：白银（-13.83%）、纯苯（-8.40%）、原油（-8.12%）、合成橡胶（-8.06%）。

市场波动情况

• 波动率趋势：39个品种的平值隐含波动率周度上涨，36个品种当前隐波位于近一年历史50%分位以上。
• 高位波动率品种：纸浆、白糖、聚丙烯。
• 低位波动率品种：螺纹钢、工业硅、玻璃、硅铁、锰硅。

期权市场情绪

• 看跌预期浓厚的品种：有色金属、螺纹钢、橡胶、鸡蛋，成交量PCR和持仓量PCR均位于历史高位。
• 看涨预期浓厚的品种：瓶片、苹果、烧碱，成交量PCR和持仓量PCR处于近一年低位。
• 市场博弈情绪：部分品种如豆粕、碳酸锂、沪金等，持仓量PCR显著上升，显示市场对下跌的预期情绪持续积累。

风险提示

• 模型风险：市场模型可能因假设偏差或数据不准确而产生误判。
• 政策风险：政策调整可能对市场产生重大影响。
• 末日轮极端行情：临近到期日的期权可能面临极端波动。

分析师信息

• 吴奇翀：产业咨询资深分析师

  • 从业资格号：F03103978
  • 投资咨询号：Z0019617
  • 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: qichong.wu@orientfutures.com

• 陈玉飞：产业咨询分析师

  • 从业资格号：F03130576
  • 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: yufei.chen@orientfutures.com

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研究分析意见的局限性

• 研究结论基于发布当日可获取的信息及市场环境，存在时效性限制。
• 市场波动、政策变化、相关变量调整可能导致结论发生变更，公司不承担另行通知义务。

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