20180331-华泰证券-环保公用周报第134期_自备电厂整治利好火电_PPP迎边际改善_15页_1mb

行业周报总结

核心内容

2018年3月31日发布的行业周报聚焦于公用事业和环保行业，分析了行业动态、公司表现及投资建议。整体来看，环保、电力和燃气板块均上涨，其中环保板块涨幅最大，达到8.2%。

主要观点

公用事业板块

• 自备电厂整治：国家发改委发布《燃煤自备电厂规范建设和运行专项治理方案(征求意见稿)》，对未经批准或未列入规划的新建燃煤自备电厂实行停建停运，以严格控制新增产能，预计中长期利好火电利用小时数和火电企业利润。
• 煤价预期：3-5月为煤炭传统淡季，煤价趋势下行，火电板块作为逆周期行业具备防御属性，建议关注华能国际和华电国际。

环保Ⅱ板块

• PPP项目规范：财政部92号文要求各省级财政部门在3月31日前完成PPP项目管理库清理，项目将进入规范运作阶段，隐性债务风险有望降低。
• PPP板块估值修复：随着清库落地，银行信贷环境有望优化，二季度贷款利率可能边际改善，利好PPP板块估值修复。
• 重点推荐公司：碧水源、东方园林、启迪桑德等环保公司因在手订单充裕、运营能力强而受到推荐。

关键信息

行情回顾

• 整体表现：上证综指上涨0.5%，深圳成指上涨4.1%，创业板指上涨10.1%。环保指数上涨8.2%，电力指数上涨0.7%，燃气指数上涨3.1%。
• 涨幅前三：蓝晓科技（+49.7%）、渤海股份（+38.0%）、神雾节能（+21.5%）。
• 跌幅前三：北控水务集团（-13.3%）、国中水务（-12.2%）、闽东电力（-7.3%）。

公司推荐

重点公司盈利预测

行业新闻精选

• 广东省重点建设项目：涉及电网项目总投资约1479.6亿元。
• 生态环境部发布垃圾焚烧发电准入条件：禁止在特定区域建设垃圾焚烧发电项目。
• 国务院常务会议：增值税改革实施，制造业税率降至16%，预计全年减税2400亿元。
• 安徽省电力交易：完成年度直接交易，降低企业用电成本30.6亿元。
• 环保部召开新闻发布会：介绍第二次全国污染源普查工作。

风险提示

• 政策推进不达预期：环保政策若未能有效落实，将对行业发展造成不利影响。
• 项目进度不达预期：相关业务订单推进不及预期可能影响公司业绩。

免责声明

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