20250311-开源证券-机械设备行业点评报告_人形机器人加速进化_聚焦共性关键技术及核心环节_13页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

2025年3月11日发布的机械设备行业报告指出，人形机器人产业正加速发展，成为投资关注的重点。报告强调了政策支持、应用场景落地、核心零部件供应以及国内外技术共振等关键因素，认为人形机器人产业在2025-2026年有望实现量产超预期。

主要观点

• 政策支持：2025年两会首次将“具身智能”和“智能机器人”写入政府工作报告，地方政府如北京、深圳、浙江等也纷纷出台支持政策，推动人形机器人在危险、重复、繁重岗位的替代应用。
• 场景落地：危化防爆、矿山、电力、消防应急救援等领域具备高安全性要求，是人形机器人优先落地的场景，市场空间广阔。
• 技术发展：人形机器人在智能决策、运动控制、环境感知及能源管理等方面的技术不断突破，推动其在非标场景和群体协作中的应用。
• 国产机器人优势：国产机器人在场景应用和供应链方面具有明显优势，加速技术迭代和商业化进程，有望比海外更快落地。
• 投资建议：推荐关注具有明确场景落地潜力的公司，以及在共性关键技术及核心环节具备卡位优势的供应商。

关键信息

应用场景及市场空间

国产机器人进展

• 智元机器人：计划3月10日发布智元启元大模型，提升泛化能力，已累计下线1000台。
• 小米：推出人形机器人“铁大”，计划3-4月展示量产进展，2026年部署量突破2000台。
• 小鹏机器人：Iron人形机器人已在广州工厂投入使用，计划2026年实现L3级量产。
• 宇树科技：完成“720度回旋踢”，具备“任意动作任意学”能力。
• 优必选：推出人形机器人群脑网络（BrainNet），支持群体协作。
• 众擎：完成全球首个前空翻动作，展示动态平衡技术突破。
• 星动纪元：展现端到端用筷子能力，具备快速落地非标场景的能力。

投资建议

场景落地推荐标的

• 推荐：华荣股份（危化）
• 受益：三德科技（矿山）、运机集团（矿山）、亿嘉和（电力）、景业智能（电力特种）、申昊科技（电力）

核心零部件推荐标的

风险提示

• 产业发展不及预期：人形机器人产业仍处于早期阶段，发展速度存在不确定性。
• 国产厂商入供不及预期：特斯拉等海外企业供应链尚未完全确定，国产厂商的供应进度存在不确定性。

结构清晰总结

政策与场景落地

• 政策支持推动人形机器人产业战略升级，各地密集发布支持政策，重点支持应用场景落地。
• 危化防爆、矿山、电力、消防应急救援等高危场景成为优先落地方向，市场空间巨大。

技术发展与产业链共振

• 海内外机器人技术发展形成共振，特斯拉、Figure等企业展示技术进展，国产机器人在动作控制、学习能力等方面取得突破。
• 国产机器人凭借场景及供应链优势，加速商业化进程。

投资建议

• 推荐关注具备明确场景落地潜力的公司，以及在共性关键技术及核心环节具备卡位优势的供应商。
• 投资标的包括华荣股份、三德科技、运机集团、亿嘉和、景业智能、申昊科技等。

风险提示

• 产业发展不及预期
• 国产厂商入供进度不及预期

总结

人形机器人产业在政策支持和技术突破的双重驱动下，正加速向商业化迈进。未来，重点应关注具备明确场景落地潜力的公司以及共性关键技术及核心环节的优质供应商。尽管存在产业发展不及预期和国产厂商入供进度不及预期等风险，但整体趋势积极，市场前景广阔。