20230709-浙商证券-人形机器人行业点评报告_世界人工智能大会多款机器人亮相；持续看好人形机器人产业链_2页_494kb

投资要点

1. 行业动态
   2023世界人工智能大会展示多款机器人，特斯拉、达闼等巨头展示人形机器人技术，专家预言未来人形机器人普及率达手机水平。

2. 核心部件价值分析

• 伺服系统电机价值占比约25%，国产化难点在高性能产品。
• 丝杠与减速器占比合计31%，日系主导减速器市场，国产厂商正在突破。

3. 市场规模预期
   2030年全球人形机器人市场空间475亿元，2025-2035年CAGR达40%以上。

4. 核心标的推荐

• 电机：鸣志电器、汇川技术、江苏雷利等；
• 丝杠：恒立液压、鼎智科技等；
• 减速器：双环传动、绿的谐波等；
• 传感器：柯力传感等。

5. 风险提示
   中美贸易冲突、AI技术迭代不及预期、测算偏差等风险。

6. 投资评级
   行业评级“看好”，建议重点关注核心部件供应商及国产化进展。