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纸浆期货周报总结

核心内容

本周纸浆期货价格区间震荡，收盘价为6340元/吨，较上周上涨110元/吨。期货持仓量小幅下降，前20名净持仓由净空7610手减少至净空5060手，显示市场多空势力观望为主。

现货市场方面，本周华东地区针叶浆均价维持在6400元/吨，基差由170元/吨降至60元/吨，表明期货价格与现货价格的贴水幅度缩小。国际报价方面，银星纸浆价格保持860美元/吨不变，内外价差为765元/吨，较上周减少195元/吨。

主要观点

• 市场趋势：本周纸浆期价区间震荡，行情向上空间有限。
• 库存情况：青岛港、常熟港和高栏港纸浆总库存分别为102万吨、67.2万吨和7万吨，三港库存环比上升1.2万吨。
• 进口数据：7月纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比减少11.23%。
• 下游表现：白卡纸、铜版纸、白板纸和新闻纸出厂价整体呈现稳中有升或小幅下跌的趋势，其中白板纸涨幅0.31%，白卡纸下跌0.90%，铜版纸下跌2.07%。

关键信息

1. 多空因素分析

利多因素：

• 现货市场贸易商挺价
• 成品纸报价稳中有升
• 东南亚疫情影响再生浆供应，国废价格受提振
• 八月纸浆外盘报价持平

利空因素：

• 成品纸企业负荷降低
• 纸浆社会库存较为充裕
• 阔叶浆新产能即将投产

2. 技术分析

• SP2109合约上方关注6480元/吨压力位，下方测试6200元/吨支撑位。
• 操作建议：区间内高抛低吸。

3. 市场数据

• 国内纸浆价格：银星6450元/吨，凯利普6500元/吨，北木6500元/吨，月亮6400元/吨，马牌6350元/吨。
• 国际纸浆价格：银星860美元/吨，金星770美元/吨，明星670美元/吨。
• 内外盘价差：截止8月12日，纸浆内外盘价差为824元/吨，进口价差区间波动。
• 上期所仓单：截止8月12日，上海期货交易所纸浆仓单报182722吨，较上周上升。
• 全球木浆库存：5月全球纸浆发运量为423.54万吨，与4月持平。欧洲港口纸浆库存环比下降11.60%，同比下降35.02%，库存总量由5月末的122.44万吨降至108.16万吨。
• 国内港口库存：纸浆港口库存高位波动。

结论

本周纸浆市场整体表现较为平稳，多空因素相互抵消，市场等待方向选择。技术面上，SP2109合约在6480元/吨和6200元/吨之间震荡，操作上建议采取高抛低吸策略。未来需关注新产能释放、库存变化及下游需求情况，以判断市场走势。