20170115-东兴证券-通信行业周报：12万亿，国家意志引领行业景气_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为2017年1月15日发布的通信行业周报，重点分析了2016年12月至2017年1月期间通信行业的市场表现、投资建议、行业要闻以及重要公告等内容，为投资者提供了行业动态和未来展望。

主要观点

1. 行情回顾

• 上周通信行业（申万）指数上涨-4.78%，跑输沪深300指数3.95个百分点，排名第28。
• 二级行业中，通信设备上涨-3.62%，通信运营上涨-11.64%。
• 年初至今通信行业（申万）上涨-2.95%，跑输沪深300指数3.25个百分点。

2. 投资建议

• 当前处于估值切换周期，资金面偏紧，前期涨幅较大的个股可能回调，而跌幅较深但业绩稳定的个股值得关注，如烽火通信、宜通世纪、海能达等。
• 2017年通信行业资本开支将维持高位，行业景气度有望延续。
• 《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》发布，三年投资总额1.2万亿元，明确四大重点任务，分别为完善新一代高速光纤网络、加快建设先进移动宽带网、积极构建全球化网络设施、强化应用支撑能力建设。
• 城域网、国际网和接入网将成为光通信行业未来重点发展方向。
• 推荐组合包括海能达（20%）、宜通世纪（20%）、烽火通信（15%）、东信和平（15%）、鹏博士（15%）和北纬通信（15%）。
• 建议关注东方国信、恒宝股份、超讯通信、精伦电子、信维通信、高新兴、博创科技等。

3. 行业要闻

• 《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》发布：三年投资总额达1.2万亿元，将重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网和国际通信网等项目。
• 中国移动启动PTN设备集采：规模为4.18万端，是其三年来首次重启。
• Gartner预测全球IT支出增长放缓：2017年全球IT支出预计增长2.7%，低于预期。
• 大数据产业渐入佳境：2016年国内大数据产业窄口径产值达168亿元，增速快。
• TD-LTE获国家科学技术进步奖特等奖：标志着我国在4G技术上的突破。
• 澳大利亚计划2018年试用5G网络：希望参与全球5G标准制定。
• 光器件产业持续发展：随着5G建设的推进，光通信产业链上游需求将增长。

关键信息

投资方向

• 城域网升级、波分下沉：关注光迅科技、博创科技、烽火通信。
• 国际网和固定宽带接入网：关注中天科技、亨通光电、烽火通信。
• 移动宽带领域：关注室内覆盖类相关标的，如三维通信、三元达、邦讯技术、超讯通信等。

重点推荐组合

• 本周重点推荐组合：海能达（20%）、宜通世纪（20%）、烽火通信（15%）、东信和平（15%）、鹏博士（15%）和北纬通信（15%）。
• 建议关注：东方国信、恒宝股份、超讯通信、精伦电子、信维通信、高新兴、博创科技等。

行业动态

• 中天科技中标欧洲风电项目：实现中国海缆制造企业在欧洲高端市场的突破。
• 高新兴、网宿科技、信维通信等公司发布2016年业绩预告，多数业绩增长显著。
• 远望谷等公司发布重大投资或减持公告，涉及公司战略调整及股权变动。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 电信运营商资本开支不及预期
• 市场系统性风险

分析师与联系人信息

• 分析师：杨若木，东兴证券基础化工行业小组组长，有7年证券行业研究经验，擅长宏观经济与行业研究，曾获多项奖项。
• 联系人：阎贵成，北京大学学士、MBA，有7年通信产业经验，自2016年加入东兴证券研究所。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

该周报指出，通信行业在2017年仍处于景气周期，资本开支保持高位，尤其在光通信、宽带建设、国际通信等领域有较大增长空间。同时，建议投资者关注业绩稳定且具备增长潜力的个股，如烽火通信、宜通世纪、海能达等。此外，行业政策利好不断，尤其是《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》的发布，标志着通信行业进入新一轮投资周期。