20170115-东兴证券-通信行业周报：1.2万亿，国家意志引领行业景气_15页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

2017年1月15日发布的通信行业周报指出，通信行业（申万）上周指数上涨-4.78%，跑输沪深300指数3.95个百分点，行业排名28位。其中，通信设备上涨-3.62%，通信运营上涨-11.64%。年初至今通信行业上涨-2.95%，跑输沪深300指数3.25个百分点。

报告认为，当前处于估值切换周期，资金面偏紧，通信板块短期可能震荡。前期涨幅较大的个股可能回调，但跌幅较深的个股若业绩保持增长，值得关注。此外，2017年通信行业资本开支将维持高位，行业依然景气。发改委和工信部联合发布的《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》预计三年内投资1.2万亿元，重点推进“完善新一代高速光纤网络、加快建设先进移动宽带网、积极构建全球化网络设施、强化应用支撑能力建设”四大任务。

主要观点

估值切换周期：在资金面偏紧、趋势不明朗的情况下，通信板块可能震荡，建议关注业绩增长的个股。
投资规划：1.2万亿元的投资规划表明未来通信行业固定资产投资将维持高位，尤其在城域网、国际网和接入网领域。
行业重点：
- 城域网升级、波分下沉：关注光迅科技、博创科技、烽火通信。
- 国际网和固定宽带接入网：关注中天科技、亨通光电、烽火通信。
- 移动宽带领域：关注室内覆盖类标的，如三维通信、三元达、邦讯技术、超讯通信。
5G和物联网：报告多次提及5G和物联网的发展趋势，认为其是未来的重要增长点。
大数据产业：2016年国内大数据产业窄口径产值达168亿元，增速快，政策利好不断。

关键信息

投资建议

重点推荐组合：海能达（20%）、宜通世纪（20%）、烽火通信（15%）、东信和平（15%）、鹏博士（15%）和北纬通信（15%）。
建议关注标的：东方国信、恒宝股份、超讯通信、精伦电子、信维通信、力源信息、高新兴、博创科技。

行业要闻

三年行动方案：发改委、工信部联合发布，部署2016-2018年信息基础设施建设规划，投资1.2万亿元。
大数据产业：2016年窄口径产值达168亿元，增速快，政策逐步到位。
5G发展：中兴通讯5G突破获表彰，向际鹰荣膺“杰出工程师奖”；澳大利亚计划2018年试用5G网络。
SDN/NFV：IHS Markit报告指出，70%的运营商将在中心局部署CORD，100Gb/s以太网市场将增长。
光器件产业：2016年光器件需求增长，未来随着100G网络升级和5G建设，光器件需求将再次提升。

大宗交易

海格通信：多次大宗交易，折价率在-1.13%至-9.08%之间。
富春通信：减持股份以支持重大资产重组。
东土科技：折价率-7.83%，交易量50万股。
鑫茂科技：折价率-1.71%，交易量1370万股。
恒宝股份：解除质押，提或有负债5000万元。
亨通光电：增资4335万元，获得非公开发行股票申请通过。

重要公告

中天科技：中标欧洲海上风电项目，金额1.85亿元，提升国际竞争力。
高新兴：2016年净利润增长114.79%-141.90%，主要得益于通信安全业务和PPP项目。
网宿科技：2016年净利润增长40%-60%，非经常性损益显著。
信维通信：净利润增长130.38%-150.49%，非经常性损益增长。
三维通信：筹划重大投资收购，股票停牌，交易金额预计10-15亿元。
北纬通信：与EA合作发行《模拟城市：我是市长》，提升游戏代理发行能力。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。