20210222-兴业证券-农林牧渔行业周报_节后禽价强势_猪价预期上调_关注畜禽板块龙头_15页_2mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2021年2月22日农业板块的市场表现及行业动态，指出农业板块整体跑赢大盘，并在28个子行业中排名第9位。同时，报告关注了畜禽、饲料、动保等子行业价格变化，并对相关公司进行了投资建议和评级。

主要观点

• 农业板块表现优于大盘：农业板块上涨4.41%，而沪深300指数下跌0.50%。
• 畜禽价格波动明显：
  • 猪价下跌：全国生猪均价29.42元/kg，环比下跌4.67%。节后需求走弱，叠加非瘟疫情和养殖户低价抛售，导致猪价持续下跌。
  • 禽类价格上行：毛鸡价格4.90元/斤，环比上涨8.89%；鸡苗价格5.40元/羽，环比上涨20.00%。饲料价格高位运行、屠宰逐步开工及补栏需求提升推动毛鸡价格上涨，同时种鸡淘汰增多导致鸡苗供应减少，苗价强势上涨。
• 饲料与动保板块表现良好：禾丰牧业、生物股份、瑞普生物、中牧股份、普莱柯、海利生物、天康生物等公司均获得正超额收益。
• 农产品价格趋势：
  • 粮食价格上涨：国内玉米、小麦、大米价格均上涨，CBOT玉米、小麦价格也呈现上涨趋势。
  • 大豆价格波动：国内大豆价格上涨，但CBOT大豆价格回落，大豆进口量价齐升。
  • 油脂价格上涨：豆油、菜油、棕榈油等油脂类价格均上涨。
  • 白糖与棉花价格走高：国内及国际糖价上涨，棉花价格也上涨，但进口成本有所上升。
  • 水产品价格分化：对虾、海参价格上涨，鲍鱼、扇贝价格下跌，鲤鱼、带鱼价格上行。
• 投资建议：
  • 全年猪价预期上调，关注养猪龙头阿尔法行情，建议关注牧原股份、新希望、温氏股份、正邦科技、天邦股份、傲农生物等公司。
  • 2月农产品价格同比跌幅可能扩大，但部分品类如鸡肉、蛋类、白糖、棉花等价格表现较好。
• 重要公告：
  • 正邦科技推出股票期权与限制性股票激励计划。
  • 唐人神、傲农生物、天邦股份、新希望等公司公布1月销售数据，均显示销售增长。
  • 牧原股份公开发行可转债获证监会核准批复。
  • 禾丰牧业赎回理财产品，获得收益。
• 估值情况：
  • 农业板块市盈率（TTM）为23.29倍，市净率（TTM）为5.05倍，均高于沪深300指数。

关键信息

• 非瘟疫情影响：非瘟疫情持续发酵，对猪价形成压力，但对禽类价格产生积极影响。
• 投资评级：建议关注畜禽板块龙头，包括温氏股份、牧原股份、正邦科技、海大集团、圣农发展等公司，评级为买入。
• 风险提示：包括动物疫病、政策变化、农产品价格波动大、自然灾害等。

表格摘要

图表摘要

• 图1：上周行业排序，农业板块排名第9。
• 图2：上周农业子行业排序，禽类、饲料、动保等子行业表现较好。
• 图3：农业板块市盈率（TTM）为23.29倍。
• 图4：农业板块市净率（TTM）为5.05倍。
• 图5：农业板块估值情况。
• 图6：猪肉价格反弹。
• 图7：生猪、仔猪价格反弹。
• 图8：毛鸡、毛鸭价格上涨。
• 图9：鸡苗、鸭苗价格上涨。
• 图10-15：国内及国际粮食、油脂、糖、棉、橡胶等农产品价格走势。

农产品价格汇总

风险提示

• 动物疫病
• 政策变化
• 农产品价格波动大
• 自然灾害

投资建议

• 关注养猪龙头：全年猪价预期上调，建议关注牧原股份、新希望、温氏股份、正邦科技、天邦股份、傲农生物等公司。
• 关注禽类及饲料板块：禽类价格持续上涨，饲料板块表现良好，动保板块也呈现上涨趋势。
• 农产品价格走势：预计2月农产品价格同比跌幅扩大，但部分品类如鸡肉、蛋类、白糖、棉花等价格表现较好。

结论

农业板块在非瘟疫情背景下表现出较强的抗跌能力，畜禽板块特别是禽类价格持续上涨，猪价下跌但预期未来上调。建议投资者关注畜禽板块龙头及饲料、动保等表现良好的子行业，同时注意农产品价格波动和相关风险。