20220527-中原证券-农林牧渔行业周报_猪价偏强运行_粮价走势分化_12页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

本周农林牧渔行业整体上涨0.68%，跑赢沪深300指数2.55个百分点，涨幅在中信二级行业中排名第10。行业细分领域表现不一，其中水产捕捞板块涨幅最大（19.73%），水产品加工板块则出现回调（-9.71%）。种植产业链因粮食安全问题受到关注，估值水平在子行业中最高。

主要观点

1. 生猪养殖

• 猪价走势：本周全国生猪均价为15.85元/公斤，维持偏强震荡，部分自繁自养养殖户接近盈亏平衡。
• 产能变化：截至2022年4月末，全国能繁母猪存栏量为4177万头，较2021年峰值回落8.5%，但仍高于正常保有量1.8%。
• 地方补贴：地方财政加大补贴力度以稳定生猪生产，提高养殖户积极性。
• 市场预期：短期猪价或因夏季消费淡季和疫情缓和而回落，但预计下半年供应压力将缓解，猪价走强预期增强。

2. 白羽鸡

• 价格表现：白羽肉鸡价格走强，达到4.40-5.70元/斤区间，鸡苗价格偏强震荡。
• 补栏意愿：受猪价上涨影响，养殖户补栏情绪回暖。
• 供应情况：东北地区受疫情影响较久，肉鸡供应趋紧，价格涨幅较大。假期临近可能导致学校采购减少，限制肉鸡价格反弹空间。

3. 种业

• 行业景气度：地缘冲突推动农产品价格上涨，豆粕、小麦等创14年新高，刺激种植产业链景气度提升。
• 饲料成本：原料粮价格上涨带动饲料成本上升，配合饲料成本增加约172元/吨，浓缩饲料成本增加约243元/吨。
• 政策支持：2022年是我国生物育种元年，转基因作物管理办法、品种审定办法及《新种子法》为行业发展奠定基础。4月新颁发转基因生物安全证书，试点面积扩大对种业企业意义重大。
• 相关公司：大北农、隆平高科、登海种业等种业企业受益于政策与市场环境的改善。

关键信息

行情回顾

• 农林牧渔行业本周涨幅为0.68%，跑赢沪深300指数。
• 水产捕捞板块涨幅最大（19.73%），水产品加工板块回调（-9.71%）。
• 种植产业链估值最高，显示行业景气度提升。

个股表现

• 涨幅前五：中水渔业（+29.64%）、国投中鲁（+21.96%）、巨星农牧（+20.85%）、农发种业（+18.81%）、福成股份（+16.64%）。
• 跌幅前五：退市昌鱼（-62.89%）、ST天山（-9.84%）、ST东洋（-9.71%）、科前生物（-6.77%）、普莱柯（-4.80%）。

行业数据

• 生猪价格：4月猪价反弹，猪粮比价回升至5:1以上，养殖户利润增厚。
• 肉鸡价格：白羽肉鸡价格偏强，鸡苗价格震荡上行。
• 粮食价格：玉米、豆粕、小麦价格走势分化，玉米继续上涨，豆粕和小麦出现回调。
• 饲料价格：受原料粮上涨影响，饲料价格创历史新高。

行业动态

• 政策支持：中央财政下达100亿元农资补贴，支持夏收和秋播生产。
• 地方补贴：广州市出台生猪应急财政补贴政策，对保持存栏量的养殖户给予补贴。
• 国际动态：中国与巴西签署多项农产品检疫协议，推动进口渠道拓展。
• 河南种业：河南省发布“十四五”现代种业提升工程实施方案，推动种业强省建设。

上市公司公告

• 龙大美食：预制食材、半成品和成品规模达11.82亿元，未来屠宰产能预计提升至1500万头。
• 正邦科技：收到深交所关于2021年年报的问询函，涉及生猪养殖业务模式、存栏量及衍生品业务。
• 雪榕生物：董事会同意豁免高管增持承诺，由控股股东承接相关义务。

风险提示

• 生猪价格波动：价格可能因供需变化而大幅波动。
• 粮食价格波动：原料粮价格波动可能影响饲料成本和养殖利润。
• 非洲猪瘟：疫情爆发可能对行业造成冲击。
• 食品安全问题：食品安全风险可能影响行业声誉。
• 生物育种商业化不及预期：政策推动下，商业化进展可能不如预期，影响种业企业的发展。

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

本周农林牧渔行业表现优于大盘，主要受益于生猪价格偏强、种业景气度提升及政策支持。行业细分领域中，水产捕捞涨幅最大，而水产品加工出现回调。种业板块因粮食安全问题及政策推动而受到关注，相关企业如大北农、登海种业、隆平高科有望受益。投资者应关注行业产能去化情况及生物育种商业化进展，同时警惕猪价、粮价波动及疫情等风险因素。