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市场研报总结：沪锡期货周报 2022年2月25日

核心内容概述

本报告主要分析了2022年2月25日沪锡期货市场的周度表现，并结合多空因素对下周走势进行了展望。报告指出，当前锡价受到供需关系、地缘政治及美元指数等多重因素影响，整体表现较为坚挺。

周度数据概览

期货市场数据

• 收盘价：本周沪锡期货价格略有上涨，收盘价为336960元/吨。
• 持仓量：本周持仓量增加，表明市场参与者对后市仍保持一定兴趣。
• 净持仓：前20名净持仓小幅下降，但仍为净多头持仓，显示市场看涨情绪未减。

现货市场数据

• 现货价格：上海1#锡平均价微涨至340500元/吨。
• 基差：基差收窄，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小，市场预期趋于一致。

多空因素分析

利多因素

1. 美国制造业PMI数据强劲：美国2月Markit制造业PMI初值为57.5，高于预期，显示商品生产、订单数及就业增长稳定。
2. 初请失业金人数下降：美国初请失业金人数为23.20万，低于预期，表明劳动力市场有所改善。
3. 库存下降：沪锡仓单库存较上周下降40吨，显示市场供应紧张。
4. 需求强劲：下游镀锡板及电子行业需求保持高位，市场以按需采购为主。
5. 库存处于低位：国内外库存均保持在历史低位，供应紧张局面持续。

利空因素

1. 地缘政治风险：俄罗斯对乌克兰采取军事行动，引发市场避险情绪，美元指数走强。
2. 美联储加息预期：鲍曼支持3月加息，表示加息幅度应由经济决定，同时承认加息50个基点的可能性。
3. 锡矿产量增加：2021年全球锡矿产量增加14%，中国和印尼合计占全球矿锡产量的50%以上。

市场展望

• 下周走势：预计锡价延续上行趋势，主要受供应紧张及需求强劲支撑。
• 美元影响：美元指数走强可能对锡价形成一定压制，但供应紧张局面持续，预计锡价仍表现坚挺。
• 技术面：沪锡主力2204合约关注10日均线支撑，建议多单继续持有，止损设为10日均线。

其他关键信息

• 进口盈亏：截至2022年2月24日，进口盈亏为15000元/吨。
• 锡焊条价格：云锡华锡个旧锡焊条63A价格为226750元/吨，60A价格为216750元/吨。
• 比值分析：沪伦锡比值为7.49，锡镍比值为1.93，显示市场对锡与其他金属的相对价值判断。

联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 官网：www.rdqh.com
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