地方政府经济财政专题：如何看待300个城市经济财政数据？_9页_1mb

地方政府经济财政数据总结

核心内容概述

本报告分析了2018年300个城市的经济与财政数据，重点关注GDP增速、一般预算收入、一般预算支出与基金预算收入等指标，以评估地方政府的经济表现和财政状况，并识别潜在风险地区。

主要观点

1. 哪些地区的GDP值得关注？

• GDP增速最高的地区集中在贵州和云南：

  • 贵州有5个地区增速超过10%（黔南、黔西南州、安顺、毕节、遵义），其中黔东南州增速为7.9%。
  • 云南有7个地区增速达到9%以上（文山州、楚雄州、红河州、保山市、丽江市、临沧市、大理市），德宏州增速最低为8%。

• GDP增速低于5%的地区主要集中在吉林、江西、广东、甘肃、山东、内蒙古、安徽、辽宁：

  • 吉林有7个地区增速低于5%，其中辽源市增速仅为1%。
  • 江西有3个地区增速为负，包括景德镇市、萍乡市、新余市。
  • 广东和江西各有5个地区增速低于5%。

• GDP增速高于全国平均（6.6%）的省份有18个，其中广东（6.8%）、安徽（8.02%）增速较高，甘肃（6.3%）略低于全国平均。

• GDP增速环比增幅最大的地区包括甘肃（8个）、辽宁（3个）、广西（2个）等。

• GDP增速环比降幅最大的地区集中在江西（5个）、吉林（3个）和甘肃（2个）。

2. 哪些地区的一般预算收入值得关注？

• 一般预算收入增速最高的地区主要集中在山西（7个）、河南（4个）和湖南（株洲市增速高达39.71%）：

  • 山西临汾市（29.76%）、河南安阳市（29.62%）为增速前三。

• 一般预算收入负增长的地区主要分布在湖南（湘潭、衡阳、邵阳、岳阳）、广东（湛江、梅州、汕头）和广西（防城港、崇左、梧州）：

  • 贵州黔东南州增速最低为-23.3%，表明财政实力显著下滑。

• 连续两年一般预算收入下滑的地区有9个，包括安徽（池州）、广西（梧州、防城港、崇左）、江西（萍乡）、新疆（哈密）、贵州（黔东南州）、吉林（四平、白城）等，这些地区城投债面临评级下调风险。

3. 如何看待一般预算收入与支出的关系？

• 一般预算支出/一般预算收入比值大的地区，意味着上级政府支持力度大，反之则表明地区经济实力较强或依赖较少。
• 比值较大的地区主要分布在东北（黑龙江、吉林）、西南（云南、贵州、广西）和西北（青海、宁夏、甘肃、新疆）。
• 比值较低的地区如辽宁、黑龙江、甘肃、山西、内蒙古，表明其财政自给能力较强，但不意味着经济实力强，而是土地财政依赖低。

4. 如何看待基金预算收入/一般预算收入的关系？

• 基金预算收入主要来源于土地出让收入，具有较大的不确定性。
• 基金预算收入/一般预算收入比值高的地区包括广东（汕尾、清远）、四川（眉山、自贡、泸州、绵阳、广安）、湖北（鄂州、荆州）、河北（保定、张家口等），表明这些地区高度依赖土地财政。
• 比值较低的地区主要分布在辽宁、黑龙江、甘肃、山西、内蒙古，土地出让难度较大，财政保障能力较弱。

关键信息总结

• 2018年地方经济财政表现好于去年，但仍需关注部分区域的经济和财政下滑。
• 经济和财政下滑较大的地区包括辽宁、黑龙江、江西等省份的地级市。
• 城投债风险主要集中在连续两年一般预算收入下滑的地区。
• 基金预算收入依赖度高的地区存在财政保障减弱的长期风险。
• GDP与财政收入的不匹配可能导致部分地区的财政压力增大。

风险提示

• 地方政府经济增速下滑，财政收入下滑，债务率可能攀升。
• 数据信息不全面，可能存在遗漏或偏差。

资料来源

• 各地区政府网
• Wind数据库
• 天风证券研究所

作者信息

• 孙彬彬，分析师，SAC执业证书编号：S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
• 高志刚，分析师，SAC执业证书编号：S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com