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锡周报总结

主要结论：

• 当前全球锡市场维持震荡格局，受海外降息预期修正和中国通胀数据影响，美联储态度暂未改变。
• 供应端趋紧，受缅甸佤邦矿端停产和春节前因素影响，原料紧缺预计持续；国内产量环比增长，但进口依赖度较高。
• 需求端疲软，尤其华南地区消费电子和家电需求不足，订单减少导致采买意愿低。
• 基本面数据：全球锡市场供应过剩，库存变化和LME升贴水显示贴水幅度缩小；国内精炼锡产量同比大幅提升。
• 后市观点：维持震荡，短期价格波动可能受库存和供需因素驱动。

关键数据点：

• 12月国内精炼锡产量15685吨，同比增长429%。
• 缅甸锡矿进口激增，但当地选矿厂停工超70%，供应压力加大。
• 需求方面，焊锡和镀锡板产量环比上升，但终端订单回落。
• 库存：LME锡库存减少，上期所库存回升。

多空焦点：

• 利多：供应趋紧、美元走强、库存回落。
• 利空：需求疲软、产量稳、进口增加。