20170814-东兴证券-梁中华_17页_2mb

文档总结

核心内容

本周全球大宗商品市场整体呈现震荡走势，贵金属、基本金属和部分农产品价格上行，而原油和部分化工品价格则下跌。市场情绪受到地缘政治风险和货币政策预期变化的双重影响。

主要观点

• 贵金属震荡上行：受避险情绪升温影响，黄金和白银价格显著上涨。美国股市因朝鲜局势紧张而下跌，促使投资者转向黄金等避险资产。此外，美国PPI数据疲软，削弱了美联储加息预期，间接推动金价上涨。
• 基本金属普遍上涨，黑色系承压：铝价因供给短缺和政策影响大幅上涨，而铜价因进口数据影响小幅回调。黑色系金属如螺纹钢和铁矿石因政策面偏空而下跌。
• 原油价格下跌：OPEC减产执行率下降，美国活跃钻井平台数量增加，导致国际油价承压。国内原油进口量下降也对油价形成压力。
• 农产品内外盘走势分化：豆类期货内盘普涨，外盘普跌；玉米内盘上涨，外盘下跌；棉花价格上涨，但大豆库存增加对价格形成压制。
• 化工品涨跌不一：聚丙烯涨幅最大，沥青跌幅最大，整体市场表现较为清淡。

关键信息

1. 贵金属市场

• COMEX黄金：周内收于1295.00美元/盎司，涨幅2.43%。
• COMEX白银：周内收于17.11美元/盎司，涨幅5.13%。
• SHFE黄金：周内收于279.85元/克，涨幅1.03%。
• SHFE白银：周内收于3983.00元/千克，涨幅2.39%。
• 现货黄金与白银：分别上涨2.42%和4.98%，显示市场避险情绪升温。

2. 基本金属市场

• SHFE铜：周内收于49970元/吨，跌幅0.85%。
• SHFE铝：周内收于16090元/吨，涨幅8.86%。
• SHFE锌：周内收于23955元/吨，涨幅2.28%。
• SHFE铅：周内收于19010元/吨，涨幅1.82%。
• LME铜：周内收于6427美元/吨，涨幅0.90%。
• LME铝：周内收于2044美元/吨，涨幅7.13%。
• 黑色系金属：螺纹钢和铁矿石因政策面偏空而下跌，跌幅分别为0.46%和2.37%。

3. 原油市场

• NYMEX轻质原油：周内收于48.79美元/桶，跌幅1.61%。
• ICE WTI原油：周内收于48.77美元/桶，跌幅1.59%。
• ICE布油：周内收于52.05美元/桶，跌幅0.65%。
• OPEC减产执行率：下降至75%，是自1月以来最低水平。
• 美国活跃石油钻井平台：增加至768台，创2015年4月以来新高。
• 中国原油进口量：7月跌至年初以来新低。

4. 农产品市场

• 豆类期货：内盘普涨，外盘普跌。其中DCE豆一、玉米、玉米淀粉上涨，DCE豆粕下跌。
• 美国大豆生长优良率：60%，较前一周提升1%，有利于价格支撑。
• 中国大豆进口量：7月达到1008万吨，打破历史纪录。
• 美国玉米价格：下跌2.16%，因天气改善和供应充足。

5. 化工品市场

• 聚丙烯：涨幅最大，收于8714元/吨，涨幅2.66%。
• 沥青：跌幅最大，收于2584元/吨，跌幅3.80%。
• 橡胶：小幅上涨1.43%，库存上升。
• 塑料与PVC：价格下跌，受需求疲软和供给增加影响。

一周要闻

• 央行货币政策：二季度报告强调保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策。
• 美国CPI数据：7月CPI环比0.1%，同比1.7%，低于预期。
• 特朗普警告朝鲜：威胁采取强硬措施，引发市场避险情绪。
• 中国贸易数据：7月出口增长11.2%，进口增长14.7%，贸易帐为3212亿元。
• OPEC月报：上调2017年全球原油需求预期至137万桶/日。

分析师与联系人信息

• 谭淞：宏观经济分析师，执业证书编号S1480510120016，联系方式：010-66554042，tansong@dxzq.net.cn。
• 汤黎明：宏观经济研究员，联系方式：15201409467，tang_lm@dxzq.net.cn。
• 陈巧巧：信用债研究员，联系方式：010-66555181，chen_qq@dxzq.net.cn。

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，所引用信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。公司及其关联机构可能持有相关证券头寸，亦可能为相关公司提供服务。未经授权不得复制、发布或修改本报告内容。