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棕榈油期货周报总结（2021年6月18日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

观察角度	名称	6月11日	6月18日	涨跌
期货	收盘（元/吨）	7432	6694	-738
期货	持仓（手）	394309	417284	+22975
期货	前20名净空持仓	22194	33991	+11797
现货	广东棕榈油（元/吨）	8250	7530	-720
现货	基差（元/吨）	818	836	+18

2. 多空因素分析

利多因素：

• 马棕库存处在低位
• 棕榈油总体库存压力不大
• 近期棕榈油进口利润改善，贸易商买船量增加

利空因素：

• 马棕处在增产期
• 马棕出口增速放缓
• 马来西亚全面封锁，可能影响消费量
• 美盘豆油持续走弱

3. 周度观点策略

从基本面来看，马棕单产和出油率均有提升，产量增加17.5%，供给逐渐宽松。但出口持续回落，限制了棕榈油价格走势。马来西亚延长封锁措施，进一步抑制了消费和出口的恢复。国内棕榈油库存小幅增加，但整体仍处于下降趋势。随着进口利润改善，后期棕榈油到港量预计增加。美盘豆油走弱对棕榈油形成一定压力。综合来看，棕榈油维持弱势，建议前期剩余空单继续持有。

二、主要市场数据

1. 棕榈油主力合约净持仓和结算价

• 图1显示棕榈油合约前二十名净空单数量增加，结算价下跌。

2. 现货价格及基差

• 广东地区24度棕榈油现货价格为8060元/吨，较前一周下跌810元/吨。
• 基差为836元/吨，较前一周略有上升。

3. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 截至6月16日，豆油与24度棕榈油FOB价差为151.93美元/吨，较前一周有所缩小。

4. 国内三大油脂现货价差

• 本周豆棕、菜豆以及菜棕现货价差有所扩大。

5. 原油期货价格走势

• 原油价格高位震荡，对油脂的支撑有限。
• 三大油脂均可作为生物柴油原料。

6. 马来西亚棕榈油出口

• 6月1—15日马棕出口量为652770吨，较5月同期减少6.18%。

7. 棕榈油内外现货价差

• 广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为521.82元/吨。

8. 国内三大油脂库存

• 沿海地区食用棕榈油库存为34万吨，加上工棕约46万吨，较上周增加2万吨。
• 月环比减少3万吨，同比减少2万吨。
• 豆油库存为79万吨，周环比增加3万吨，月环比增加7万吨，同比减少17万吨。

9. 国内三大油脂仓单

• 豆油仓单量周减少100手，至6100手。
• 棕榈油仓单量与前一周持平，为1000手。
• 菜油仓单量为0手，与前一周持平。

10. 国内三大油脂期货价差

• 豆棕期货价差有所扩大，菜豆及菜棕期货价差有所缩窄。

11. 棕榈油主力合约价差

• 截至6月17日，棕榈油9-1月价差为222元/吨。

三、关键信息总结

• 马棕增产：6月1-15日，马棕单产和出油率分别增加13.63%和0.64%，产量增加17.5%，供给宽松。
• 出口回落：马棕出口量减少6.18%，封锁措施限制了消费和出口的回升。
• 进口预期增加：随着进口利润改善，贸易商买船量增加，预计后期棕榈油到港量上升。
• 国内库存变化：棕榈油库存小幅增加，但整体仍处于下降趋势。
• 油脂价差波动：豆棕、菜豆及菜棕现货价差扩大，豆棕期货价差扩大，菜棕价差缩窄。
• 原油影响有限：原油价格高位震荡，对油脂支撑有限。
• 期货走势：棕榈油维持弱势，前20名净空持仓增加，空单建议继续持有。

四、免责声明

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