20240204-华创证券-能源周报_临近春节供应缩紧_部分地区动力煤市场价格小幅提涨_26页_2mb

能源周报分析总结

动力煤

临近春节，供应缩紧，民营企业放假停产，导致供应收缩。动力煤价格本周小幅波动，部分区域因气温下降响应上调，整体市场观望为主。需求端，电厂日耗维持高位，但实际采购需求偏弱。长期看，国内供给增量受限，海外能源价格支撑强劲，煤价中枢稳中有升，推荐关注神华、陕西煤业等企业。

双焦

受淡季影响，钢价弱稳，但供应紧张支撑焦煤价格。焦炭需求因钢厂备货增加，焦煤库存低位，价格维稳。政策刺激可能推高终端需求。推荐关注淮北矿业、平煤股份等焦煤企业，2024年景气度有望企稳。

原油

供给趋紧，地缘冲突缓解及美国产量恢复短期影响油价下行。OPEC+自愿减产与供应缺口支撑高位油价。需求复苏与宏观经济改善有望推动再通胀，推荐关注中国海油、中国石油等油气企业。

天然气

供需失衡短期难解，海内外气价分化。库存下降，欧洲进口依赖加剧，亚洲需求复苏支撑价格。长期来看，碳中和推动需求增长，气价可能企稳。

风险提示

能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。

投资建议

关注能源企业，包括煤炭企业（如神华、广汇能源）与油气公司（如中国海油、中国石化）。短期建议防控风险，长期看好供需改善弹性。