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行业公司中报点评总结：供需持续紧张，扩产红利仍在

核心内容

本报告分析了2021年8月电子行业主要公司的中报表现，重点围绕半导体材料、半导体设备、晶圆制造与封测等子行业展开。整体来看，行业呈现供需紧张态势，扩产红利仍在，部分企业业绩显著增长，且积极布局高端产品和技术。

主要观点

• 行业整体表现：电子行业整体表现优于市场，尤其是半导体相关板块，如申万半导体指数上涨1.41%，申万电子指数上涨11.43%。
• 市场回顾：2021年8月23日至27日，电子板块整体上涨，但部分个股表现分化，如安集科技、雅克科技等公司业绩表现突出。
• 概念板块：半导体材料、设备、封测等细分板块均有不同程度的涨跌表现，其中半导体设备指数涨幅最大，达6.69%，而封测指数则下跌3.75%。
• 重点公司表现：
  • 安集科技：上半年营收同比增长47.6%，毛利率保持在50%以上，研发投入显著增加，新客户验证进展顺利。
  • 雅克科技：电子材料业务占比达71.17%，营收同比增长94.16%，LNG保冷材料业务增长迅猛，但毛利率较低。
  • 晶瑞电材：受益于国产替代和新能源增长，营收同比增长101.34%，净利润同比增长467.24%，成为业绩增长的亮点。
  • 中微公司：刻蚀设备需求旺盛，营收同比增长36.82%，毛利率提升显著，新增订单表现亮眼。

关键信息

• 半导体材料：安集科技、雅克科技、晶瑞电材等公司在半导体材料领域表现突出，尤其在光刻胶、湿电子化学品、高纯试剂等产品上实现快速增长。
• 半导体设备：中微公司、金辰股份、华峰测控等公司设备业务增长显著，尤其在刻蚀设备和MOCVD设备方面表现突出，为Mini-LED等新兴技术提供支持。
• 晶圆制造与封测：中芯国际二季度营收同比增长43.2%，毛利率达30.1%，产能利用率提升至100.4%，成为行业龙头。
• 投资策略：建议关注Mini-LED产业链相关公司及配套国产设备与材料供应商，如乾照光电、华灿光电、三安光电、沃格光电、中微公司、北方华创、飞凯材料、雅克科技等。
• 风险提示：需关注下游扩产不及预期、消费电子需求下滑、终端需求不及预期及企业被列入实体清单对产业链的短期负面影响。

行业重点公司跟踪（部分）

图表目录

• 图1：SEMI：北美半导体设备出货额（当月值）：百万美元
• 图2：半导体用硅片全球出货额：（百万平方英寸）
• 图3：申万一级行业本周涨跌幅（%）
• 图4：申万一级行业本年初至今涨跌幅（%）
• 图5：申万电子下分二级行业本周涨跌幅（%）
• 图6：申万电子下分二级行业年初至今涨跌幅（%）
• 图7：万得半导体概念指数本周涨跌幅（%）
• 图8：万得半导体概念指数年初至今涨跌幅（%）
• 图9：申万电子指数今年来涨跌幅（%）
• 图10：申万半导体行业指数今年来涨跌幅（%）
• 图11：费城半导体指数今年来涨跌幅（%）
• 图12：中国台湾电子行业指数今年来涨跌幅（%）

行业评级体系

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持

  • 增持：预计6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：预计6个月内相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：预计6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 市场基准指数：沪深300指数

• 申港证券公司评级：买入、增持、中性、减持

  • 买入：预计6个月内相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：预计6个月内相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：预计6个月内相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：预计6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上

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