20210103-开源证券-新材料行业周报_2021年中国将新建超60万个5G基站_杉杉股份收购LG偏光片资产获韩国政府批准_15页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周新材料行业整体表现优于大盘，但相较于创业板指仍有所落后。2021年，中国计划新建超60万个5G基站，推动相关材料需求增长。杉杉股份成功收购LG化学的LCD偏光片业务，提升国内偏光片本土配套率，对行业格局产生积极影响。同时，部分企业如濮阳惠成、万润股份、彤程新材等表现出色，业绩和股价均有所增长。

主要观点

1. 市场行情

• 新材料板块：本周上涨个股占60%，下跌个股占40%。
• 涨幅前列：三利谱、彩虹股份、金宏气体、杭州高新、银禧科技等个股表现突出。
• 跌幅前列：凯美特气、乐凯新材、中环股份、容大感光、石大胜华等个股表现较差。
• 指数表现：新材料指数上涨0.46%，跑输创业板指3.96%；半导体材料指数上涨0.05%，跑输创业板指4.37%。

2. 杉杉股份并购LG偏光片业务

• 并购进展：杉杉股份收购LG化学旗下LCD偏光片业务及相关资产70%的权益，已获韩国政府批准。
• 行业背景：偏光片是显示器件核心材料，主要由日东电工、住友化学、LG化学等厂商垄断，2018年前三大厂商市场份额为66%。
• 国内需求：国内偏光片市场规模预计2020年将超过50亿美元，增速显著高于全球。
• 战略意义：并购有助于补齐国内产业短板，提升本土配套率，受益于中国大陆面板产业崛起。

3. 重点公司动态

• 濮阳惠成：预计2020年归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元-1.89亿元，同比增长20%-30%。
• 万润股份：2020年前三季度营收19.5亿元，归母净利润3.48亿元，同比略有下降，但预计2021年受益于国六标准执行。
• 彤程新材：前三季度营收15亿元，归母净利润3.29亿元，Q3单季度归母净利润增长显著。
• 瑞联新材：在OLED和液晶材料领域具有优势，同时拓展医药CDMO业务。
• 昊华科技：营收和净利润增长显著，受益于特种气体、高端氟树脂等业务发展。

4. 行业资讯

• 5G建设：2021年将新建超60万个5G基站，推动相关材料需求。
• 显示技术：京东方向苹果供货AMOLED面板，小米11采用三星供屏。
• 可降解塑料：金晖兆隆2×6万吨PBAT项目签约，推动生物降解材料发展。
• 液晶面板：12月32寸液晶面板价格上涨4美元，显示行业回暖。

关键信息

5G与显示材料

• 2021年5G基站建设加快，推动5G材料需求增长。
• 小米11采用三星原厂屏，支持高亮度和高刷新率，显示技术升级。

偏光片行业

• 偏光片是LCD显示模组的关键材料，主要由PVA膜、TAC膜等构成。
• 中国偏光片厂商如三利谱、盛波光电逐步实现工业化生产。
• 杉杉股份并购LG偏光片业务，有助于提升国内配套率。

OLED与显示材料

• OLED材料需求快速增长，预计2023年全球OLED面板出货面积接近2500万平方米。
• 万润股份、瑞联新材、濮阳惠成等公司受益于OLED材料需求增长。

可降解材料

• PBAT项目推动生物降解材料发展，金晖兆隆项目为国内最大。
• 彤程新材与巴斯夫合作，提升可降解材料市场竞争力。

风险提示

• 技术突破不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

受益标的

• OLED材料：瑞联新材、万润股份、濮阳惠成
• 军工材料：昊华科技
• 高端电子材料：彤程新材、瑞联新材
• 生物制造：凯赛生物、濮阳惠成

估值与投资建议

• 投资评级：看好（维持）
• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持
• 行业评级：看好、中性、看淡

附注

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