20230901-华安期货-油脂油料周度策略_备货持续_油脂偏强运行_8页_533kb

报告摘要

核心观点

• 美豆：ProFarmer调查显示美豆单产前景悲观，极端高温、干旱天气对关键生长期产生负面影响，支撑CBOT大豆价格。
• 棕榈油：马来西亚8月出口环比小幅下滑，但印度需求旺盛支撑BMD棕榈油，预计价格偏强运行。
• 国内油脂：进口大豆供给偏紧、开机率不高、备货持续，油脂价格预计偏强运行；不同品种库存变化明显，对价格走势产生分化影响。

下周展望

• 美豆周度生长报告、马来西亚棕榈油出口数据：重点关注。
• 波动率：市场缺乏指引性因素，波动率预计震荡走低。
• 植物油价差：棕榈油或维持偏强走势，豆棕价差建议观望。

华安期货解读

• 库存：豆油库存显著下降，棕榈油库存回升，菜油库存小幅减少。
• 基差：豆油基差支撑明显，棕榈油基差可能下滑，菜油受价差走窄支撑。
• 油粕比：油粕双强，豆粕库存低位，建议暂时观望。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险自负。