20230615-财通证券-轻工行业5月社零数据点评_5月家具零售额同比+5_延续恢复态势_2页_577kb

轻工制造行业点评报告分析总结

核心观点

• 5月整体社会消费品零售总额（社零）同比增速为127%，M1-5累计同比增速为93%，显示出消费市场持续复苏。
• 家具零售额5月同比增速达50%，延续改善势头；纺服和日用品类产品零售额分别同比增长176%、94%。

保交楼与家居需求

• 5月房屋竣工面积同比大幅增长245%，在保交楼政策及低基数等因素推动下，家居行业有望受益于竣工改善，修复估值与基本面。

网络零售及其他品类表现

• 1-5月网上零售额同比增长138%，升级类商品增速较快，在线消费中吃类、穿类和用类商品增长显著。
• 5月金银珠宝、通讯器材和体育用品类商品零售额均呈现高增长。

投资建议

1. 关注估值较低且受益于地产改善的家居行业龙头企业；
2. 关注研发、技术和客户壁垒强的雾化设备企业；
3. 关注线下客流修复、竞争格局优化及自主品牌发展的母婴零售企业。

风险提示

• 宏观经济放缓风险；
• 行业竞争加剧风险。

谨此提醒注意投资风险，请投资者自行审慎判断。