20210813-宝城期货-动力煤继续高位震荡_18页_1mb

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所能源研究小组发布，日期为2021年8月13日，主要分析了动力煤市场的行情回顾、供需状况、运费情况以及未来行情展望。

行情回顾

• 价格走势：2021年8月13日，动力煤主力合约ZC2201开盘于764元/吨，最高价781元/吨，最低价758.2元/吨，收盘于778.6元/吨，较上一交易日上涨1.54%。
• 成交量与持仓量：成交量为62760手，较上一交易日增加20012手；持仓量为81349手，较上一交易日增加10108手。
• 成交持仓比：今日成交持仓比由0.600上升至0.771，表明市场参与者对动力煤的持仓意愿有所增强。
• 价格指数：动力煤价格指数、内蒙古Q5500平仓价及国外动力煤价格均处于历史高位。

供需面分析

• 港口库存：
  • 秦皇岛港煤炭库存小幅上升，由419万吨增至423万吨。
  • 曹妃甸港库存小幅下降，由306万吨降至304万吨。
  • 黄骅港锚地船舶数由54艘增至68艘，国投京唐港由9艘降至4艘。
• 电厂库存：
  • 沿海八省煤炭库存处于低位，但大部分电厂仍满足迎峰度夏期间最低库存可用天数要求（不少于7天）。
  • 环渤海九港库存依然处于低位，显示供应紧张。

运费情况

• 煤炭运费：目前大部分线路的煤炭运费处于中游位置，成本端在可控水平，未对价格形成显著压力。

行情展望

利多因素

1. 沿海八省煤炭库存显著低于去年与前年同期，若持续下降，电厂可能转而采购高价煤进行刚需补库。
2. 环渤海九港库存仍处于低位，表明供应端压力较大。
3. 印尼政府要求煤炭优先供应国内市场，导致进口量下降，进一步支撑国内煤价。

利空因素

1. 8月中旬南方局部地区可能受雨带影响，电厂日耗或将下降。
2. 国家发改委鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，有助于提升供应。
3. 鄂尔多斯38处露天煤矿已恢复生产，日增产20万吨，预计对市场供应产生积极影响。
4. 内蒙古自治区已上报7处露天煤矿永久用地，批复后月可增产约350万吨，将缓解供应紧张。

主导逻辑

• 运输限制：受疫情影响，长途运输风险增加，司机不愿拉运，产地煤矿对拉煤车司机提出严格的核酸检测要求。
• 产量恢复：鄂尔多斯和内蒙古露天煤矿的产能恢复是当前市场供应端的重要支撑。
• 政策影响：发改委加强对价格的监测与调控，确保价格总水平稳定，对市场形成一定约束。
• 操作建议：建议投资者保持观望态度，密切关注政策面变化。

宝城期货营业部信息

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