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动力煤周报总结（20210802—20210806）

核心内容

本报告分析了2021年8月2日至8月6日期间动力煤市场的运行情况，涵盖现货价格、供应端、需求端、库存及运输等多方面信息，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

价格走势

• 期货市场：2109合约周收于882.6元/吨，下跌4.81%。
• 现货市场：价格涨跌互现，受保供增产稳价政策影响，短期供应仍偏紧，价格难涨难跌。
• 价格预期：随着后续产量释放，预计后期价格将逐步回归理性。

供应端分析

• 产地情况：
  • 鄂尔多斯新煤管票发放，日增产量约20万吨。
  • 鄂尔多斯周度开工率小幅增长，三大产区66家煤矿开工率环比增长。
• 进口情况：
  • 进口煤量季节性波动，印尼煤与褐煤进口量有所增加。
  • 俄罗斯煤进口量及同比数据也呈现增长趋势。
• 运输情况：
  • 港口调入量稳步上升，运价提高。
  • 疫情影响下，运输受限，导致运力紧张。

需求端分析

• 火电需求：
  • 火电仍为主要发电能源，三峡水库出水量同比减少39.12%，水电对电力供应无明显补充。
  • 火电发力压力较大，但沿海八省电厂日耗持续增加，高于往年同期，同比增加13.74%。
• 用电趋势：
  • 全社会用电量累计同比上升，显示能源需求强劲。
  • 各能源电源建设新增累计同比增长，反映电力供应持续投入。

库存情况

• 港口库存：环渤海三港及72港库存量止跌回升，显示供应逐步释放。
• 下游库存：长江口及沿海八省库存仍处往年低位，去库趋势明显，表明下游需求仍以刚需为主。
• 生产企业库存：维持往年低值，几乎与上周持平，显示市场供应紧张。

关键信息

市场展望

• 价格区间：推荐区间为840-880元/吨。
• 风险提示：
  • 安全事故频发可能引发新一轮停产。
  • 进口煤管制放开可能对市场造成冲击。

投资建议

• 建议投资者关注市场供需变化，把握价格回调后的补库机会。

相关报告

• 《2021年河北省动力煤港口调研报告》（2021.03.19）
• 《关于2021年煤炭储备能力建设工作政策梳理》（2021.04.19）
• 《2021年陕晋蒙产地调研报告》（2021.04.27）
• 《多郑煤2109单边策略》（2021.05.28）
• 《江浙闽放开进口煤，供应是否有所变化？》（2021.06.08、2021.07.12）

联系信息

分析师信息

• 黎俊：
  • 期货从业资格：F3026388
  • 投资咨询资格：Z0014033
  • 邮箱：lij_f@gzf2010.com.cn
• 王一秀：
  • 期货从业资格：F3081778
  • 邮箱：wang.yixiu@gzf2010.com.cn

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