20251121-瑞达期货-沪铜市场周报_供给收敛需求暂弱_沪铜或将震荡运行_18页_1mb

沪铜周报总结

1. 行情回顾

沪铜主力合约本周周线震荡回落，周线涨跌幅为-1.43%，振幅1.59%，收盘报价85660元/吨。

2. 后市展望

供给方面，铜矿供给偏紧，冶炼厂检修集中的影响下，国内精铜供给量有所收敛。需求方面，下游需求暂弱，主要因高铜价影响，消费预期长期偏好但短期仍谨慎。整体基本面呈现供给收敛、需求疲软局面，建议轻仓震荡交易，注意风险控制。

3. 期现市场

沪铜合约价格走弱，现货升水幅度扩大，基差环比下降40元/吨至155元/吨。跨期合约价差变化明显，整体市场表现震荡。

4. 上游与产业情况

上游铜矿进口量减少，精铜加工费稳定，精废价差收敛。国内精炼铜产量环比下降，全球产量也呈现减少趋势，进口盈亏额增加，反映上游供应偏紧。

5. 下游需求分析

下游铜材产量减少，需求端如家电、电力、房地产等应用领域需求疲软，消费预期未完全释放压力。下游普遍谨慎，以刚需补库为主；但集成电路等细分领域产量有所增长。

6. 整体展望

鉴于供给收敛与需求暂弱的平衡，沪铜预计保持震荡运行态势，在长期内消费预期偏好的支撑下，可能在中短期受价格高位抑制。