20251121-国新国证期货-沪铜周评_本周沪铜整体呈现震荡下行_持仓量持续缩减态势_2页_156kb

沪铜周评摘要

价格走势：本周沪铜主力合约呈现震荡下行趋势，周内价格先扬后抑。开于86330元/吨，最高上探至86080元/吨，最终收于85650元/吨，整体冲高回落。

成交与持仓：成交量呈先降后升再稳的态势，周内逐步放量，持仓量持续缩减，反映市场谨慎情绪，资金逐步撤离。

供需分析：

• 供应端：全球铜矿供应紧张格局未变，核心矿山事件频发；国内冶炼厂检修增多；铜精矿加工费低位运行，成本支撑维持。
• 需求端：传统电力需求稳定，但房地产数据疲软及下游加工企业仅刚需采购限制了持续上涨动力。

综合判断：短期内沪铜预计维持高位震荡，中长期受新能源、AI等新增需求牵引及全球刚性短缺支持，价格中枢有上移空间，但需高度关注宏观政策和投机资金动向变化带来的波动风险。

数据来源：文华财经
编辑：国新国证期货研发客服产品系列•周评

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国新国证期货有限责任公司
日期：2025年11月21日