20251121-国泰期货-铜_风险情绪仍弱_价格震荡_3页_571kb

铜期货行情分析总结

宏观经济环境

宏观经济不确定性较强，美国9月非农就业数据超预期，但失业率创新高，美联储内部分歧未解；失业救济人数回落至低水平，但续请人数高企。荷兰暂停对安世半导体干预，可能间接影响供应链，对中国与荷兰半导体合作产生影响。

铜基本方面

铜产量数据显示，秘鲁9月铜产量同比增3.7%，2025年前9个月同比增长2.7%；智利马里马卡铜业项目已获环境许可，推进矿山建设。中国需求端，10月铜材产量环比下滑超一成，高价抑制下游需求；进口方面，10月铜矿砂进口微减，废铜进口环比上升，精炼铜进口下降16.32%，反映需求减弱。

当前市场情况

铜价格呈现震荡态势，风险情绪偏弱，库存和价差数据波动不大，示弱于市场。昨日期货库变化较小，价差小幅调整；沪伦铜价差维持震荡格局，总持仓量不高，显示市场流动性平稳但缺乏强方向。

趋势强度

铜趋势强度为0（中性范围），表明当前市场无明显趋势倾向， 等待更多数据或事件指引未来走势。

关注风险

需警惕全球经济数据变化、供应链调整以及中国需求恢复情况，这些因素可能引发价格波动。投资者应基于自身风险承受能力决策。