有色金属行业稀土永磁板块2024Q2深度跟踪报告：稀土价格低位震荡，关注稀土管理条例正式出台-240708-东北证券-30页_3mb

稀土市场2024Q2分析报告总结

报告聚焦稀土产业链供需变化。稀土价格呈现低位震荡态势，2024年第二季度氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别为363万元/吨、181万元/吨、535万元/吨，Q2涨幅分别为+254%、-082%、-028%。钕铁硼价格小幅波动，整体保持稳定，Q2主要牌号价格环比变化不大。二级市场表现受大盘拖累和产业链低迷影响，相关指数如稀土指数和稀土永磁指数Q2下跌幅度较大。

国内供给方面，产量相对稳定，4-5月中国氧化镨钕和镨钕金属产量环比小幅增长，SMM数据显示产量增加主要源于工厂开工率维持高位。稀土管理条例自2024年10月1日起正式实施，相比2021年征求意见稿，处罚力度显著加大，强化了稀土产品的全流程追溯和流通管理，预计长期供给端将得到优化。

海外供给显示，澳大利亚Lynas和美国MP Materials产量环比回升，但价格持续下跌。缅甸稀土矿进口量2024年4-5月同比大幅增长，补充了国内需求缺口。海外新建稀土项目多处于早期阶段，如Hastings、PeakResources等项目预计2025-2026年投产，但推进速度不及预期，短期内难有新增产能。

需求端，国内消费复苏缓慢，社消零售额Q2同比增速低位，但新能源汽车需求强劲，4-5月销量分别同比增长336%和332%，渗透率升至395%，风电等领域的装机量也保持增长，推动稀土在绿色能源中的应用。

相关标的包括中国稀土、北方稀土等企业，风险因素包括需求不及预期、政策变化及供给超预期。总体看，稀土市场供给端法制化趋势强化，需求端新能源领域支撑，但短期价格波动和供给结构变化需密切关注。