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2022-08-04甲醇早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇市场早报，由分析师金泽彬提供。报告涵盖甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、生产利润、装置检修及国内外供需动态，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点

甲醇2209合约分析

• 基本面：日内期货冲高回落，港口现货端盘整，出货明显，西北出货需求支撑价格，榆林运动会期间危化品限运对价格有一定支撑。
• 基差：8月3日江苏甲醇现货价为2530元/吨，基差为-7，现货与期货价格持平。
• 库存：截至7月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为79.98万吨，较上周增加5.72万吨，偏空。
• 盘面：20日线偏平，价格在均线上方，中性。
• 主力持仓：主力多单减少，偏多。
• 预期：8月国内煤制甲醇工厂仍有检修计划，传统下游需求偏弱，外盘开工降低，短期甲醇价格有支撑，预计震荡运行。短线操作区间为2480-2560元/吨，长线观望。

多空因素分析

• 利多因素：
  • 焦化企业限产，供应偏紧。
  • 甲醇本土开工率降至67.8%，较7月初下降8.5%。
  • 伊朗部分装置仍停车，进口预期缩减。
• 利空因素：
  • 传统下游需求低迷，房地产行业不佳。
  • 部分停工项目计划重启，供应增加。

关键信息

现货市场

• 价格：8月3日，江苏甲醇现货价为2530元/吨，较前值下降15元/吨；鲁南现货价为2660元/吨，较前值下降10元/吨；河北现货价为2500元/吨，与前值持平；内蒙古现货价为2320元/吨，较前值下降10元/吨；福建现货价为2550元/吨，较前值上升15元/吨。
• 价格变动：整体价格小幅震荡，江苏地区价格下滑明显。

期货市场

• 收盘价：8月3日甲醇期货收盘价为2537元/吨，较前值下降14元/吨。
• 仓单：甲醇仓单保持稳定，未有变化。
• 有效预报：有效预报保持为0，未有新增预报。

价差结构

• 基差：8月3日为-7元/吨，较前值下降1元/吨。
• 进口价差：8月3日为-1元/吨，较前值上升13元/吨。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：-130元/吨，较前值下降5元/吨。
  • 江苏-河北：30元/吨，较前值下降15元/吨。
  • 江苏-内蒙古：210元/吨，较前值下降5元/吨。
  • 中国-东南亚：-55元/吨，与前值持平。

开工率

• 华东：73.49%，较上周上升1.66%。
• 山东：51.65%，较上周上升1.00%。
• 西南：72.08%，较上周下降2.28%。
• 西北：73.90%，较上周下降2.59%。
• 全国加权平均：66.88%，较上周下降1.32%。

库存情况

• 华东港口：库存为61.18万吨，较上周增加5.33万吨。
• 华南港口：库存为18.8万吨，较上周增加0.39万吨。

装置检修情况

• 西北地区：
  • 新疆天业一期、包钢庆华、甘肃华亭、青海中浩、世林、陕西渭化、陕西陕焦、新疆新业、巴州东辰、兖矿榆林二期、西北能源、内蒙荣信、东华、巴彦淖尔、乌海神华、神木、国泰、金诚泰、九鼎、易高等企业均有检修计划或已实施检修。
• 华北地区：
  • 山西利达、孝义鹏飞、山西中信一期、大土河、唐山中润等企业检修或降负。
• 华中地区：
  • 中原大化、河南心连心、鹤壁宝马、山西中信一期、卫辉豫北等企业检修或降负。
• 西南地区：
  • 泸天化、卡贝乐、川维、江油万利、云南昆钢、玖源、广西华谊等企业检修或限气。
• 山东地区：
  • 阳煤恒通、联盟化工、明水、克矿国宏等企业检修或降负。

国内外供需

• 进口预期：伊朗部分装置停车，外盘开工降低，进口量可能缩减。
• 国内需求：传统下游需求低迷，甲醛、MTBE、醋酸等需求平稳，仅有部分CTO装置检修。
• 生产利润：煤制甲醇利润欠佳，天然气制甲醇利润下滑，焦炉气制甲醇利润略有提升。

传统下游产品

• 甲醛：现货价为1180元/吨，生产成本为1339元/吨，利润为-159元/吨。
• 二甲醚：现货价为3940元/吨，生产成本为3850元/吨，利润为90元/吨。
• 醋酸：现货价为4000元/吨，生产成本为2592元/吨，利润为1409元/吨。

操作建议

• 短线：操作区间为2480-2560元/吨，关注震荡跟随。
• 长线：观望为主，等待进一步供需变化。

风险提示

• 需求端：传统下游需求持续偏弱，可能影响市场运行。
• 供应端：部分项目计划重启，供应增量可能影响价格走势。

免责声明

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