20250602-太平洋-军工行业周报_天问二号发射任务取得圆满成功_11页_984kb

工业资本货物军工行业周报总结（2025.05.26-2025.06.01）

核心内容

本周军工行业周报聚焦于中国在航天和国防科技领域的重大进展，同时分析了行业整体走势及部分公司的动态。报告指出，2025年作为“十四五”收官之年，军工行业有望迎来全面复苏，进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。

主要观点

• 国防预算增长空间大：近年来，中国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于主要军事大国平均水平，未来或将长期高于GDP增速。
• 行业景气拐点临近：随着订单恢复正常并逐步释放，军工板块或将迎来全面复苏，投资价值提升。
• 重点发展领域：建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等具备技术壁垒和良好竞争格局的优质龙头公司。
• 板块走势积极：本周航空航天与国防指数上涨1.45%，本月上涨9.14%，表现优于沪深300指数（本周-1.88%，本月1.55%）。

关键信息

1. 天问二号发射任务圆满成功

• 时间与地点：5月29日凌晨1时31分，西昌卫星发射中心。
• 发射方式：长征三号乙运载火箭。
• 任务目标：探测、取样并返回小行星2016H03，预计2027年底完成回收；之后将对主带彗星311P进行科学探测。
• 意义：填补我国在小天体探测领域的技术空白，有助于研究太阳系的形成与演化。

2. 中国新一代人造太阳“中国环流三号”再创纪录

• 突破：实现百万安培亿度H模，等离子体电流达100万安培，离子温度达1亿度，高约束模式运行。
• 意义：标志着中国可控核聚变技术快速迈向燃烧实验，为未来能源应用奠定基础。

3. 美国“星舰”第九次试飞失败

• 结果：第一级助推器爆炸，第二级飞船失控，未能部署模拟卫星，燃料泄漏，残骸预计落入印度洋水域。
• 影响：凸显美国在重型运载火箭技术上的挑战，可能影响其太空探索计划进度。

4. 俄罗斯波罗的海舰队举行大规模演习

• 参与单位：波罗的海舰队、北方舰队、空天军、莫斯科和列宁格勒军区。
• 演习内容：演练反潜、抵御无人艇袭击、炮击假想敌目标等。
• 规模：动用20多艘战舰、近25架飞机、70件军事装备，约3000名军人参与。

5. 德国计划支持乌克兰生产远程武器

• 合作方式：德乌两国国防部长签署意向书，资助乌克兰远程武器生产。
• 目的：增强乌克兰军事能力，打击俄罗斯境内军事目标。

6. 印度加速自主研发第五代战机AMCA

• 项目进展：印度国防部批准AMCA项目，计划分两阶段推进，首架原型机预计2028-2029年问世，2035年批量生产。
• 技术合作：初期使用美国F-414发动机，后期将使用与法国赛峰集团联合研制的国产发动机。

公司动态

1. 七一二：控股股东增持股份

• 增持数量：218,700股，占总股本0.028%。
• 成交金额：401.27万元。

2. 中科星图：回购股份进展

• 回购数量：1,476,724股，占总股本0.1824%。
• 资金总额：4995.94万元。

3. 邦彦技术：首次回购股份

• 回购数量：57,000股，占总股本0.04%。
• 资金总额：103.28万元。

4. 润贝航科：高管减持股份

• 减持计划：副总经理高木锐计划减持不超过96,000股，占总股本0.12%。

5. 能科科技：首次回购股份

• 回购数量：104,900股，占总股本0.04%。
• 资金总额：300.18万元。

6. 天秦装备：部分高管及监事减持股份

• 减持计划：涉及董事、高管及监事，合计减持不超过23.09万股份，占总股本0.0744%。

7. 苏试试验：收购控股子公司少数股东股权

• 收购金额：3363.53万元，股权比例从73.82%提升至97.55%。
• 关联交易：涉及金额492.52万元。

8. 湘电股份：获得政府补助

• 补助金额：4000万元，占2024年净利润的16.07%。
• 性质：与收益相关的政府补助，将对公司利润产生积极影响。

9. 中科海迅：签订重大合同

• 合同金额：1.63亿元，占2024年主营业务收入的68%。
• 影响：预计对公司未来业绩产生积极影响。

10. 中简科技：股份回购完成

• 回购数量：234.44万股，占总股本0.53%。
• 资金总额：7999.23万元。

风险提示

• 军品订单增长不及预期。
• 产品交付进度不及预期。
• 军品采购价格波动风险。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

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